7月24号A股策略：市场轮动还会是主旋律，暂不会有新的主线题材一、我的思路市场进入长鑫上市效应，资金都在观望长鑫对市场流动性影响。场内资金躲长鑫，最迟周五要撤；如果要躲周五躲长鑫的资金，那么今天就要撤；如果躲今天躲周五撤退的资金，那么昨天冲高时就出来了。都是博弈思维，你预判我，我预判你。总之都在等着。所以昨天缩量超3000亿，今天又缩量超4500亿，这就等于没有买盘，很多都是只卖不买。所以中午我们讲了，就算下午有抬拉，那还是高抛点，今天没有博弈点。市场方向科技AI，半导体，上午高开低走，然后冲高回落，午后小幅冲高，然后小幅回落，都在玩高抛低吸。因为主观资金没动，所以都是套利玩法。然后红利板块防守，煤炭，电力，保险，银行，电解铝，等等如果下周一真出现虹吸，老登板块也容易波及。其实机构也是左右为难，如果长鑫当日只有2-3万亿市值，那大致的估值只有10-25倍，这样的话就会压制科技各细分估值。如果直接冲5-7万亿以上市值，那科技板块高估值都有解释，但到时候又会吸虹多大流动性呢，这就是机构资金的担忧，所以大家就都观望着，到时候既能兜底，又能抄底科技。就是提前做好准备。当然现在这个阶段，即使没有各种扰动，底部也会上下大幅波动，抄底的，割肉的，去杠杆的，情绪不可能共识。所以我们说了别指望会直接上去注意多做高抛低吸，大起大落还是常态。至于明天估计还是这种低迷，还是一个保指数玩法。或许点一点科技不要让其情绪过度造成连续大跌而已。类似于今天。然后长鑫上来之后，哪个细分先起来，目前很难判断。我们先不要着急，等个再度放量，就跟周二似的，再加也来得及。这都是说的短节奏，如果拉长周期看，市场总会回归基本面炒作，到时候还是要看，高景气度，确定性，预期强的企业。二、板块逻辑1.算力方向都是情绪扰动。全球都围着AI产业转，没有道理海外没影响，光我们这里有泡沫。要么全球都不增长了，大家就都进入大熊了。但没有看到这种信号。市场好的时候都是满怀信心期待大厂们的各种业绩预报和季度指引信息，各种解读各种利好。而市场不好的时候，各种焦虑和避险情绪，担忧大厂的业绩预报和季度指引出现什么利空。一会资本开支不及预期，一会自由现金流为负，一会算力需求过剩了。等等。这个时候但凡一点瑕疵都会被无限放大成悲观。如果跟着情绪转，总会受情绪影响。但跟踪产业变化，无论是海外或者国内，光芯片的紧缺度是越来越大。所以光芯片景气度没问题。而海外Al产业链，龙头企业就是龙头企业，1.6T、NPO、CPO、光引擎、PCB及CCL，都是成长性很强；至于上游材料，目前核心看扩产，有扩产的后续产能落地就有望继续向上修复估值。当然，接下来继续涨价的话也会带来业绩增长。至于短期需震荡。这么大套牢盘，主力会通过不断大起大落磨灭被套资金的心态。然后是国产算力，这两天刷屏了，这是下半年核心。核心中核心还是，超节点产业链，花子产业链。就是前面讲的那些。至于短的节奏，昨天我们讲了，弱市阶段连续发酵后就要大分歧，今天大分歧后。再有低点出来，估计还有资金套利。