扛不住，日本巨头要撤了。

据日本那边的媒体报道，日本明治控股7月21日正式宣布，计划把他们在中国的牛奶、酸奶等业务出售给上海澳雅食品，转让金额约76亿日元（约合人民币3.2亿元）。

这笔钱看着不小，其实卖得很“贱”。

很多人或许还记得十多年前明治布局中国市场时的雄心。作为日本头部食品企业，明治早在1989年就进入了中国市场。企业瞄准国内低温乳制品赛道，也是较早发力国内鲜奶市场的外资品牌。

明治先后在苏州、天津落地乳制品工厂，在广州布局巧克力生产基地，搭建起覆盖华东、华北、华南的完整生产网络。

产品瞄准一二线城市商超与便利店，坚持走高端路线，依靠明治醇壹鲜奶、低温酸奶打开市场，一度被行业视作外资乳业本土化的标杆样本。

为了稳住低温乳品板块，明治持续投入建设生产线、完善冷链配套。据媒体报道，明治在天津、上海、广州三地累计投入约45亿元人民币建设新厂。

所有人都以为，持续加码产能之后，市场回报很快会到来，现实却持续泼下冷水。国内乳业快速崛起，本土乳企不断升级奶源、优化产品，同类鲜奶、酸奶价格更加亲民，渠道渗透能力远超外资品牌。

一边是本土品牌持续抢占大众消费市场，另一边是明治定价偏高，受众范围难以拓宽。低温产品又有着严苛的保质期要求，仓储、运输持续抬高运营成本，盈利空间被不断挤压。

说实话，当一盒950毫升的明治醇壹卖到将近20元，而旁边货架上的本土品牌只要10块钱出头的时候，大多数普通消费者用脚投票的结果其实并不难猜。精致是有代价的，而中国消费者正在变得越来越务实。

截至今年3月的财年数据显示，明治中国营业亏损达到60亿日元（约合人民币2.6亿元）。在此之前的两个财年，亏损也始终没能扭转，2023财年亏损37亿日元，2024财年更是扩大到71亿日元。

工厂建起来、生产线配齐，销量却没能达到预期，庞大的固定投入变成持续吞噬现金流的负担。持续烧钱看不到盈利曙光，总部最终下定决心，及时割掉亏损业务，不再继续为鲜奶、酸奶业务输血。

此次3.2亿元的交易价格，放在整个行业来看很难称得上划算。资产当中包含苏州、天津两家成熟生产工厂、现成生产线、稳定渠道资源以及成熟产品体系。

前期巨额投入和最终脱手价格形成鲜明反差，不难看出明治急于脱身的心态。接手资产的上海澳雅食品，背靠澳亚集团，本身深耕上游奶源供应。完成收购之后，能够补齐乳制品加工环节，打通从牧场到终端产品的产业链。

值得注意的是，明治中国本身持有澳亚集团约15.85%的股份，这场交易对于收购方而言算得上一次精准的产业链补强，对明治来说则更像是一场“自己人”之间的资产腾挪。

消息传开之后，市场里出现两种截然不同的声音。一部分观点认为这只是单一外资品牌经营策略失误，没能适应国内激烈的乳业竞争；也有人留意到，近些年不少海外食品巨头陆续调整在华业务布局，根据市场冷暖收缩或者扩张板块。

但必须看清核心区别，明治此番只是剥离持续亏损的液态奶业务，并没有彻底离开中国市场。盈利表现更好的巧克力、冰淇淋业务还会正常运营，等于集中资源守住收益稳定的赛道，放弃长期无法盈利的板块。

外资品牌过去凭借品牌光环，很容易打开国内高端消费市场，可这样的时代正在慢慢改变。如今国内消费者选购乳制品，不再单纯迷信海外品牌，奶源品质、性价比、适配国人饮食习惯成为更重要的考量。

本土乳业持续完善全产业链，产品迭代速度更快，渠道下沉力度更强，不断挤压外资乳业的生存空间。低温乳制品竞争白热化，缺乏价格优势、渠道短板明显的外资品牌，经营压力自然越来越大。

接下来，原有工厂、生产线会交由新运营方接手。交易预计2026年底前完成，澳亚集团将获得为期两年的明治品牌授权使用权。市面上在售的相关鲜奶、酸奶产品后续会迎来品牌与运营主体的更迭。

对于普通消费者而言，不必恐慌断货，但也能从这次交易读懂行业风向。依靠外来品牌光环躺赢的时代已经过去，无论外资还是本土企业，想要站稳国内市场，最终还是要贴合消费者需求，用合理价格与过硬产品留住顾客。

这场业务转让落下帷幕之后，国内外乳业新一轮的竞争，还会持续上演。

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