油价大涨，背后的真相你以为油价上涨是因为打仗了？错，是因为有人发现不用打赢你，掐住你的油管，你自己就先乱了。昨晚的行情多少大家都看到了，布伦特原油盘中是摸到了100美元每桶，WTI是站上90美元，连涨5天了。但真正值得注意的不是数字本身，而是这背后的逻辑。美军已经连续第12个晚上空袭伊朗了，伊朗说朗子要是敢在霍尔木兹海峡开一枪，他就炸一座桥，一座电厂。伊朗也很硬气，伊朗议长卡利巴夫直接就怼回去说：要么大家都能卖油，要么谁都别想卖。然后最近的胡塞武装干脆直接把曼德海峡也封了，两艘沙特油轮被袭击，两条全球能源咽喉，一条通行量暴跌90%，一条下降37%，同时被卡死了。这才是油价不停的往上拱的直接原因，不是需求拉动，是供给被掐了，所以这算是最近的一个新的变量。还有俄乌的情况，所以这次不仅是中东，还有俄乌那边的变量。卢比奥23号的时候刚说目前没有快速达成协议的路径，俄罗斯本身已经是全球前三的产油国了，石油、天然气、粮食、化肥都是硬通货，俄罗斯目前也没有额外的增产能力了。也就是中东在流血，俄罗斯在吃紧，全球原油供应商两条线同时收紧。所以油价又为什么重新开始走高？就是因为有新的变量。说到油价暴涨，大部分人脑子里蹦出来的肯定就是70年代的时候。因为1973年第一次石油危机爆发，油价从3美元涨到12美元，美国的通胀飙到了12%以上，然后直接就陷入了滞胀，物价飞涨，经济停滞，失业率和通胀双双居高不下，整整折磨了美国经济10年。1979年第二次石油危机就更狠了，油价直接冲到40美元，美国的通胀率直接突破13%。也是在那个年代黄金价格直接从35美元飙到850美元，所以油价暴涨等于经济灾难。这个印象确实是那个年代刻进集体记忆里的。但问题是什么？今天的格局跟70年代已经不是一个量级了。当年的石油占美国能源消费近一半，工业、交通、发电全靠石油，没有任何替代品。而且美国自己的产能也远远不够，供应都是高度依赖中东的。整个产业格局也都是能源密集型，当时还没有很多互联网、电子信息技术这些新型产业。现在页岩油革命之后，美国自己已经是全球最大的产油国了，石油在能源消费当中的占比已经降到了35%左右，天然气、可再生能源、核电也撑起了半壁江山。再加上前段时间还抢了委内瑞拉的原油，所以石油但远不再是那个时候断了活不下去的命脉。反过来说美国人也不怕石油上涨，让它涨好了对不对？也没什么好担心了。也不是，因为今年的情况参照70年代其实就不是特别的有参照的意义。但是2022年，大家回想一下，2022年俄乌冲突刚爆发那会儿，那个时候油价是从80美元一路直接干到了130美元。俄罗斯不光卖油，还有镍、钯、化肥、小麦、木材，全是全球供应链的非常关键的环节。因为它本身是一个资源大国，然后被踢出去了，那个时候是多要素同时往上推。更要命的是当时美联储在疫情期间开启了无限制量化宽松，刚开闸放水，市场上钱是泛滥的，叠加大宗商品暴涨，通胀就直接干到了9.14%，40年最高。美联储做了什么？当时从2022年3月开始，17个月连续11次加息，从0加到5.5%。其中2022年6月到11月连续4次，1次加75个基点，这是1994年以来最激进的一轮紧缩政策了。黄金在那段时间确实也被打压了，本来应该2020年放水到2070的时候直接往上走的，但是那个时候利率压制，黄金作为无息资产理论上就利空了。但现在回过头来看，金价在整个加息周期里只是在高位震荡，并没有崩。当时的感觉是什么？是不是冲高开始回落的时候？那个时候很多人也是觉得黄金要崩了的，不行了的。后来就是美国自己先扛不住了，地区银行连环爆雷，硅谷银行说倒就倒，房贷利率翻倍，老百姓的月供直接涨了几百美金，最后2024年就不得不开始降息。所以当下最核心的问题是这一次还能这么加吗？不是说接下来9月份要加息，11月要加息，10月要加息，到底能加多少？加到什么时候去？油价从当初的70美元最高涨到100美元，涨了30美元。按照经验，油价每涨10美元推高美国的CPI大概0.4个百分点，30美元就是额外1.2个百分点，5月份的CPI已经到4.2%了。如果油价最终维持在100美元上方，维持一个季度，通胀大概率突破5%，市场也已经定价9月加息概率是80%。但是加多少是加50个基点，还是75个基点，还是100个基点，但是加多少是25个基点，还是50个基点，还是75个基点，加到5%以上。22年9.1的通胀加到5.5，当时加到5.5的时候教训还在眼前，银行系统差点就崩了，最后还得降息收场。今年的银行系统崩不崩我不知道，但是大家可以看一下，美股已经慌得一批了，美股的波动现在已经绑架了美国人的社会情绪和消费能力了，就是看谁先扛不住。所以无论是朗子、还是俄子？应该算过这笔账，他们也没有想过在战场上打赢美国，也觉得美国也不会到战场上来跟你打。持续的打下去怎么样来快速结束战斗？光经济上压力给不到多大压力，就让油气价格持续维持紧张的状态，欧美自己就难受了。石化能源虽然不像70年代那样子一刀致命，但是这个杀伤力是一点都没有消失。美国消费者加油直接多掏钱，通胀反弹逼美联储紧缩，按住经济增长。其他那些能源净进口国本来就依赖中东原油，油价如果持续上涨，不仅产业会加速外流，整个资本也开始往外跑，全球都在为这场冲突买单。所以这个时候其他区域给到美国的压力就会比较大了。油价从来都不是一个商品价格，它是一个地缘博弈的武器。而这一次掐着管子的人比70年代更多，也更不好对付。好了今天就先分享到这里，希望对大家有所启发和帮助，感谢持续关注陈银河儿，谢谢。