涨得很凶、跌起来极惨。7月28日的韩国股市，又让无数股民茶饭不香。盘中，KOSPI指数暴跌超过8%，触发熔断。
其实，太阳底下没有新鲜事。随着AI资本支出循环逻辑破裂，系统性恐慌是必然的。
当英伟达参与超过7500亿美元的AI基础设施交易，并为OpenAI提供高达2500亿美元的融资担保，人们突然就发现，“卖铲人”沦为AI负债链的“隐性无限责任担保人”。
这就意味着，一旦下游AI应用变现不及预期，那么，英伟达就必将承担致命的连带债务风险。
再加上中国半导体加速自给自足、中东地缘冲突推升通胀担忧，进一步加剧了韩国股民的抛售潮。
这让我们看明白了一点，任何一个国家，过度依赖单一产业的风险都十分巨大。
再加上，这两年，韩国股市太疯狂，高杠杆资本循环之下，极为脆弱。当融资驱动的投资逻辑遭遇变现质疑时，信用风险会迅速蔓延为系统性危机。
作为投资者，你一定要时刻谨记，对“热门赛道”的狂热必须时刻保持清醒的认知，否则，最终会亏得极惨。