黄金跌破4010美元，资本涌入黄金资产7月29日，日内曾大幅反弹的现货黄金突然直线跳水，从涨约0.5%快速下跌0.4%，一度跌破4010美元/盎司。目前略有回涨。与此同时，国际油价急涨超6%。据央视新闻报道，当地时间7月29日消息，伊朗方面称该国西北部遭美方空袭。国内外金价坐过山车今年1月29日，金价迎来历史性突破。截至当日上午10时19分，伦敦现货黄金盘中最高价为5550.42美元/盎司；COMEX黄金期货盘中最高价为5626.8美元/盎司。同时，上金所现货黄金Au99.99盘中最高价为1249元/克，最大涨幅超过5%。沪金主力合约盘中最高价为1252.98元/克，最大涨幅超过8%。然而，黄金此后冲高回落，价格波动显著加剧。3月中旬国际金价跌破5000美元/盎司关口，3月下旬进一步失守4500美元/盎司；6月30日，盘中最低触及3942.43美元/盎司。国内外报价的计价货币和合约口径不同，不能简单横向比较，但价格轨迹指向同一个现实：黄金不再只是单边上涨的避险资产，而是进入由地缘风险、利率预期、美元走势与资金仓位共同决定的高波动阶段。谁在买入黄金资产？价格震荡没有阻止资本进入黄金资产。最具标志性的交易来自紫金矿业。3月22日，紫金矿业全资子公司紫金黄金拟受让2.42亿股赤峰黄金A股，交易金额约100.06亿元；同时，紫金黄金拟以30.19港元/股认购赤峰黄金定向增发的3.11亿股H股，认购金额约93.86亿港元，折合人民币约82.52亿元。两部分交易对价合计约182.58亿元。交易完成后，紫金系持股比例预计将达25.85%，并取得赤峰黄金控制权。黄金资源的吸引力也在向非传统矿企外溢。今年2月，南昌矿机集团公告，拟通过新加坡全资子公司以3000万美元认购鹰谷黄金新发股份，交易完成后持股10%。大股东的动作则更多体现为对上市公司价值的再确认。山东黄金集团及一致行动人的增持计划于今年4月完成，累计增持金额约5.1亿元，资金来源包括自有资金和增持专项贷款。珠宝股也出现了控股股东的实际买入。中国黄金集团于5月完成对中国黄金的增持：在过去12个月内，其通过集中竞价累计增持1939.69万股，占总股本1.15%，累计金额1.68亿元。资本的选择并没有给出一个单一的“看多金价”答案。产业资本押注的是优质矿山、资源储量和产量增长；控股股东加码的是旗下上市公司的长期价值；而对二级市场投资者而言，真正需要区分的是，矿企的利润弹性能否在金价回撤后守住，珠宝公司的品牌溢价又能否在金价震荡时穿越周期。金价仍会继续波动，但黄金股的定价逻辑，正在从对单一价格的追逐，转向对资源、成本、现金流和品牌经营能力的综合评估。