李在明下狠手了，抢在股市彻底崩盘前，超 120 万散户惨遭血洗。

谁也没能预料，此前一路高歌猛进的韩国股市，短短三十多天急转直下，上百万怀揣暴富梦想的散户，一夜之间坠入深渊。

时间回溯到 2026 年 6 月 19 日，韩国综合指数 KOSPI 冲上 9385 点，刷新历史最高点。

市场一片狂欢，不少民众认定牛市会持续走高，源源不断把积蓄投入股市，大量上班族掏空存款，中年人抵押房产，年轻人借贷入场，所有人都相信，搭上半导体行情的快车，就能轻松实现财富跃升。

而催生这场狂热行情的推手，正是李在明政府推行的资本市场改革。

上任之后，李在明希望改变韩国资金过度扎堆房地产的现状，引导社会资金流入股市。

2026 年 5 月 27 日，韩国正式放行挂钩三星电子、SK 海力士的两倍杠杆 ETF，门槛设置得十分宽松，普通人少量资金就可以撬动大额筹码，行情上涨时收益成倍放大。

政策放开之后，资金疯狂涌入半导体赛道。

其实韩国股市结构十分畸形，大盘走势几乎被三星、SK 海力士两家企业牢牢掌控，整个市场押注 AI 芯片赛道，风险高度集中。

牛市顶峰阶段，李在明还公开表态，认为韩国股市依旧被低估，这番表态让不少人下意识认为，官方会为市场托底，下跌风险有限。

转折点出现在 7 月上旬，SK 海力士公布财报，利润虽然大幅增长，但是增速不及市场预期，同时下调后续出货预估。

消息传出，大量资金出逃半导体龙头，恐慌情绪快速蔓延整个市场，外资趁机大规模减持韩股，抛售浪潮一波接着一波，指数开启断崖式下跌。

连续多日大跌之后，市场随时可能迎来全面崩盘，7 月 15 日，李在明正式下达指令，要求金融监管部门立刻拿出管控方案，遏制风险持续扩散。

仅仅一天之后，也就是 7 月 16 日，韩国金融委员会紧急落地重磅政策，暂停审批全新的单一股票杠杆 ETF，同时将杠杆交易最低保证金门槛，从 1000 万韩元直接提升至 3000 万韩元。

同一天，韩国央行选择加息 25 个基点，收紧市场流动性。

这一系列重拳，目的是主动刺破资本市场泡沫，避免更大规模的金融危机。

可政策落地的时机，却让无数散户措手不及，新规抬高准入门槛，大量资金无法继续补仓，原本摇摇欲坠的杠杆账户，接连触发了强制平仓。

超过 120 万个散户杠杆账户收到追加保证金通知，大约 36 万至 46 万个账户被券商直接清仓，账户本金彻底归零，部分投资者甚至倒欠券商资金。

亏损人群里，二十到三十岁年轻人占比超过六成，很多人几年积攒的积蓄，短短几天灰飞烟灭。

7 月 28 日、7 月 29 日，韩国股市连续两个交易日触发熔断，7 月 29 日盘中最大跌幅突破 12%，创下近三十年罕见行情。

暴跌发生之后，韩国财政部长公开致歉，承认推出杠杆产品之前，没有充分评估潜在风险，但是道歉无法挽回普通人的损失，首尔多家券商门口，随处可见满脸绝望的投资者。

不少民众产生质疑，政府当初放开杠杆产品，助推全民炒股热潮，等到风险爆发，快速收紧政策，最终承受代价的却是普通散户。

也有观点认为，如果李在明政府迟迟不出手干预，任由泡沫持续膨胀，后续崩盘带来的冲击会覆盖银行、地产行业，引发更大范围的经济危机，两害相权取其轻，主动挤泡沫，也是无奈之下的选择。

从 6 月创下历史新高，到 7 月连环熔断，短短一个多月，韩国股市上演了一场极致的财富洗牌。

这场发生在韩国的股市风暴，也给所有参与投资的人敲响了警钟。

大家如何看待李在明政府这次紧急出台的调控政策？主动刺破泡沫，究竟是及时止损，还是间接加剧散户亏损？评论区聊聊看法。

参考资料：
股市经历“过山车”，韩国政府多举措稳情绪——界面新闻