那篇掀起整个人工智能热潮的文章作者，如今反倒被AI行情彻底击溃。

高盛、摩根大通与美国银行联手，一夜之间强制平仓清算了这位基金管理人所持客户全部资产。

利奥波德·阿申布伦纳2024年从OpenAI离职，随后发布了一篇题为《态势感知》的文章。他在文中提出观点：通用人工智能（AGI）将在本十年结束前落地；届时，谁掌控算力资源，谁就将主宰一切。

硅谷各界读完这篇文章后，纷纷开启大举砸钱布局AI的浪潮。

此后他以这篇文章命名，设立了一只对冲基金，并借助借贷资金押注自己这套理论预判。

他旗下基金一度交出了华尔街顶尖的收益战绩：2024年末基金初始规模约2.25亿美元，帕特里克·科里森、约翰·科里森兄弟为其出资，纳特·弗里德曼、丹尼尔·格罗斯以及简街资本也纷纷入局。英国《金融时报》查阅的投资人信件显示，截至今年6月30日，该基金扣除各项费用后的净值涨幅高达439%。

这家公司员工寥寥无几，而阿申布伦纳此前从未有过受托管理资金的从业履历。同时基金最高加了4倍杠杆运作：自有资金每1美元，就额外借入3至4美元资金，全部重仓布局AI基建硬件赛道，持仓囊括美光、闪迪、CoreWeave、内比乌斯、SK海力士等企业股票。

步入7月，上述所有标的股价全线暴跌，跌幅区间介于27%至54%；SK海力士所在的韩国综合股价指数更是整体市值缩水近三分之一。

他的持仓股票本身就是贷款抵押品：股价持续下跌，质押贷款随即触发到期追缴；为偿还债务被迫抛售股票，又进一步砸低股价，陷入恶性循环。

整只基金7月单月净值暴跌67%。

而在此之前六天，更难堪的一幕早已上演……

7月24日，他致信全体投资人，称当下这轮抛售潮是2025年初以来最难得的布局良机，邀约各位投资人追加新资金，截止日期定为8月1日——也就是今日。

发出募资请求仅仅六天后，高盛、摩根大通、美国银行便向他集体下发追加保证金通知（爆仓追缴）。

周三一整天，他四处变卖所有可脱手资产寻求周转；千禧年资管看过他的持仓组合后拒绝接盘，就连本身就是该基金出资方的简街资本，看完仓位后也选择作罢。

当日深夜，他敲定交易：向格林奥克斯资本、红杉资本牵头的财团，出售价值35亿美元的安索帕（Anthropic）公司股份。谈判直至午夜过后，科里森兄弟全程坐镇他的办公室陪同协商。

就在这时，肯·格里芬打来一通电话……

周四美股开盘前夕，城堡投资（Citadel）以较市价折价超10%的价格，全盘接手了他所有公开市场股票持仓。此前不断逼迫他补足保证金的一众主经纪商：高盛、摩根大通、美国银行、花旗银行，反倒牵头撮合了这笔纾困交易。

他依靠格里芬给出的资金结清了所有借贷欠款，周四一早便单方面终止了此前出售Anthropic股份的合约。

最终结局：他折价抛售了所有可在二级市场定价变现的资产，唯独留下了估值仅依靠上一轮私募融资定价的非上市股权资产。

这只基金最终得以留存，剩余规模约100亿美元；其中Anthropic持股账面计价50亿美元，估值依据是该公司5月一轮融资敲定的9650亿美元总估值。

但这一天文数字从未经过公开股市的检验。Anthropic最快将于10月启动IPO上市，现如今阿申布伦纳管理的这只基金，整体价值几乎完全捆绑在这笔私募股权之上。

他在致投资人的信件中，将本次巨亏归咎于空头做空势力。

后续走势推演：即便经历此番暴跌，该基金年内整体收益依旧有约80%，这也是金融圈内半数从业者上周末纷纷为他发声辩解的原因。

但另一半业内人士则直指问题核心：一名毫无基金管理经验的操盘手，顶着4倍高杠杆重仓入场，明明市场下跌信号早已十分明确，却依旧未能规避回撤，最终在黎明到来前被迫将绝大部分资产拱手让给肯·格里芬。

他持有的二级市场持仓，已于周四迎来真实公允成交价；而私募股权部分的真实价值，要等到10月IPO落地才能揭晓。

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