#美联储不降息金价或继续下探#【日媒：美联储不降息或致金价继续下探】据《日本经济新闻》7月31日报道，国际调查机构世界黄金协会（WGC）30日发布的2026年4至6月期黄金供需统计数据显示，投资需求较去年同期减少了五成。以美国为中心不断走高的利率，导致资金从无法产生利息的黄金资产中持续流出。

作为国际金价指标之一的伦敦现货黄金价格，在4至6月（第二季度）的平均价格为每盎司（约31.1克）4506.3美元。与处于4800美元高位的1至3月（第一季度）相比，价格下跌了8%。

黄金总需求与去年同期持平，为1268.9吨。不过，若剔除难以确定交易主体的机构投资者等场外交易（OTC）估算值及其他项目后，面向投资、首饰、中央银行和工业的实际需求则同比减少14%，降至941.8吨。这是按季度计算两年来首次跌破1000吨大关。

需求萎缩最明显的是投资领域，同比大降46%至262.2吨。其中，以实物黄金为支持资产的交易所交易基金（ETF）出现44.8吨的净流出，比去年同期减少了200多吨。以北美为基地的基金抛售黄金ETF的情况尤为显著，净流出量达到45吨。

ETF买盘在年初曾急速膨胀，是1月份金价创下5500美元区间最高纪录的动力之一。6月份，美联储表现出积极收紧货币政策的“鹰派”姿态，使得年内降息预期破灭，取而代之的是加息预期的抬头。

澳大利亚ABC精炼厂全球机构市场负责人尼古拉斯·弗拉佩尔指出：“年初看涨金价的预设前提有两个，即‘央行购金’与‘美联储降息’。然而，随着后者（降息预期）的破灭，直接导致了投资需求的放缓。”

在投资需求中，较能反映个人动向的金条和金币需求为307.1吨，同比仅微降3%，表现相对稳健。与此相对，首饰需求同比锐减17%至278.2吨，创下2020年以来4至6月期的历史最低水平。WGC日本代表户田淳指出：“资金正持续从首饰流向更有利于资产保值的金条等实物。”

相比之下表现强劲的是央行需求，同比大幅增长62%至288.9吨。按国家来看，波兰以51吨居首。

除了当前金价下跌被视为逢低吸纳的良机外，随着美以与伊朗冲突等加剧地缘政治风险，市场作为长期价值储藏手段对黄金的需求正在不断上升。

不过，第一季度（1至3月）的央行购金需求已被大幅下调，从最初公布的“超过200吨”骤降至57吨。WGC的户田表示：“此前被视为属于央行的一部分需求，已被重新分类为民间的场外交易。”从2026年上半年来看，全年的购买量预计为700吨规模，相比去年（超过800吨）呈现出略微放缓的趋势。

在30日的亚洲市场交易中，金价一直在4000美元区间徘徊。虽然在持续到29日的美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议上，市场部分揣测的加息并未落地，但会议传递出了重视物价稳定的姿态。市场对鹰派政策的警惕挥之不去，继续压制着金价的上行空间，不过在逼近4000美元关口的水准时，央行等机构买盘往往会增强，因此下方支撑依然稳固。

面对接下来的焦点——8月份由美国堪萨斯城联邦储备银行主办的经济研讨会（杰克逊霍尔会议），市场大概率将继续经历一段寻找反弹时机的时期。（编译/陈锐）