上证 利多逻辑是政策托底，利空主要集中在基本面弱修复、海外流动性压制、内部资金筹码松动这三个维度。政策托底决定了指数往下有兜底、很难出现系统性崩盘，但上面这些利空又让市场缺乏单边拉升的动力，所以当前更容易呈现震荡整理、结构再平衡的状态。近段时间很明显就是想围绕周线级别前低（3750附近/3800附近）止跌企稳。