印尼方面消息：1）印尼能矿部明确2026全年镍矿RKAB总配额锁定2.6亿吨，拒绝大规模放开补充配额，新增配额仅供给本土配套冶炼厂，外销矿山基本无新增额度，全年镍矿原料总量同比大幅缩减30%+。此前市场一度博弈8月会放宽配额，官方态度彻底打消宽松预期，矿端成本支撑逻辑重定价。2）印尼镍铁出口通关扰动延续：因稀土配套新规未落地，大量镍铁货船港口滞留，短期国内镍铁到货预期减量，冶炼厂原料采购成本抬升。3）镍矿计价HPM新政长期生效，镍、铁、钴多元素综合计税，进口镍矿到岸成本刚性上涨，全球冶炼端成本底部上移 。