光模块大涨原因光模块核心标的梳理（按产业链分工）一、高速光模块整机（核心龙头）1. 中际旭创：全球龙头，800G/1.6T主力供货，海外云厂商核心供应商，业绩弹性最大2. 新易盛：海外客户占比高，1.6T推进节奏快，海外AI客户订单充足3. 天孚通信：光器件+封装配套，垂直配套优势强，绑定头部模组厂4. 光迅科技：国资背景，国内算力、运营商市场为主，海外业务逐步放量5. 华工科技：高速光模块+激光器件，绑定国内算力集群、央企客户二、上游光芯片/激光器（核心卡脖子环节）1. 源杰科技：高速DFB激光器芯片，1.6T配套产品送样验证2. 长光华芯：激光芯片，算力、车载双线布局3. 仕佳光子：无源光芯片，CPO配套器件三、CPO/先进封装支线（下一代技术）1. 联特科技：高速光模块+CPO研发，弹性小盘标的2. 剑桥科技：海外市场为主，800G出货放量，短线弹性标的3. 中贝通信：光模块+算力租赁双主线，订单预期较强四、国内运营商/数通配套标的1. 亨通光电：光纤+高速光模块布局2. 特发信息：光通信硬件+算力配套行情逻辑小结1、短期：跟随海外AI资本开支、大厂招标波动，属于高弹性波段品种；2、中期：1.6T迭代周期是主线催化，业绩兑现才是估值支撑；3、风险点：行业价格战、海外需求不及预期、毛利率下滑。极简观察小池（重点盯盘）中际旭创、新易盛、天孚通信、华工科技、联特科技