国庆前夕，大智慧收获一字涨停，股价驱动因素还是和湘财股份吸收合并事项有关，10月9日公司将召开临时股东会审议此前董事会提出的关于延长与湘财股份换股吸收合并授权期的议案。

本来一个利空消息却因为强化了吸收合并预期，反而刺激到了市场敏感的神经。

不过后续能否按预期推进依然是个未知数，毕竟这场资本联姻大戏，两家公司已互相“勾搭”了十年。

2014年，在A股正处于新一轮牛市最火热的阶段，并购重组成为资本市场炒作的重头戏。

当年大智慧便抛出85亿元收购湘财股份100%股权计划，以便曲线获取券商牌照，转型为互联网券商。受此影响，大智慧股价连续拉出数十个涨停板，收获了近10倍的涨幅。

然而2015年4月，大智慧因财务造假被证监会立案调查，这一事件直接导致其收购湘财股份计划夭折。

第一阶段的资本联姻搁浅后，湘财股份在2019年转而通过借壳哈高科圆梦A股。

2020年9月，双方再续前缘，湘财股份斥资25.37亿元现金接受新湖系持有的大智慧15%股份，成为大智慧第二大股东。

但后续，湘财股份不断减持大智慧的股份，持股比例从15%降至12.66%，并于2024年12月抛出一份“清仓式”减持的计划。这时候双方看起来似乎是要彻底分道扬镳了。

然而仅隔数月后，剧情迎来180度大转弯，两家公司以筹划重大资产重组为由双双宣布停牌，湘财股份也结束了减持计划。

2025年3月31日复牌后，湘财股份和大智慧股价双双涨停。根据交易预案，湘财股份吸收合并交易定价为7.51元/股、大智慧为9.53元/股，双方换股的比例为1.27，交易金额超百亿元。

这次反过来由湘财股份收购大智慧。为此，湘财股份计划向不超过35名特定投资者募集80亿元配套资金。

但这轮资本联姻依然是一波三折，整整一年时间过去双方至今依然未能完成吸收合并事项。

今年3月，因为估值数据过期，上交所一度中止了审核。5月份在补充更新数据后，上交所同意恢复审核。然而8月份湘财证券又因涉嫌违反证券账户实名制的规定遭证监会立案。

9月24日，湖南证监局处罚落地，因经纪业务管控存在重大缺陷、落实账户实名制存在重大过错、严重违反信息安全规定，湘财证券被给予暂停新开证券账户三月的处罚，公司及相关负责人同时被给予警告和罚款。

几乎在同一时间，湘财股份与大智慧双双公告，宣布将换股吸收合并事项的股东会决议有效期及授权有效期延长12个月。9月30日，上交所再度中止审核。

实际上，业务违规可能还不是湘财股份与大智慧吸收合并中最要紧的，真正可能成为这场资本联姻大戏中“拦路虎”的是历史旧账。

除了大智慧曾留下过财务造假的不光彩事迹外，这两家公司还和新湖系资本深度勾连。

公开资料显示，“新湖系”实控人是黄伟。上世纪90年代初，他在杭州国际大厦租柜台卖眼镜，掘得人生第一桶金。1994年，黄伟创立新湖集团，并通过一系列资本运作，逐步构建起涵盖金融、地产等多领域的庞大资本版图。

2007年，黄伟注资24亿元，将湘财证券收入囊中。到2009年11月，新湖系两家公司新湖控股、新湖中宝对湘财证券的持股比例分别为69.22%、3.67%。

同一年，大智慧IPO前夕，新湖中宝突击入股，成为大智慧第二大股东，后续解禁后逐步减持，2014年前后完成清仓退出。

在退出对大智慧的投资之际，新湖系又推动大智慧收购其手中的湘财股份，试图一鱼两吃。

第一轮重组失败后，2017年新湖集团再度入局大智慧，出资17.2亿元受让4亿股股份，成为大智慧第二大股东。

仅仅三年后，新湖集团又把所持大智慧2.98亿股以26.74亿元的对价转让湘财股份。

而在这期间，无论是大智慧还是湘财股份都在走下坡路。新湖系在不断的资本腾挪中，是否存在违规操作损害中小投资者利益等问题都可能成为监管部门关注的焦点。