高盛预计，中国大模型 API 和订阅收入将从 2026 年的 350 亿元，增长至 2030 年的 8790 亿元，四年增长约 25 倍；每日 Token 消耗量则从 350 万亿增至 4600 万亿，增长约 13 倍。

更关键的是，Token 用量并没有随着基数变大而明显减速，反而还在加速。2025 年中国 MaaS 市场的日均 Token 消耗，几乎是逐月抬升。

模型价格越打越低，不代表市场越做越小。恰恰相反，单价下降会解锁更多 Agent、Coding 和企业工作流

高盛亚太互联网团队分析师Ronald Keung在最新研报中将中国大模型厂商2026年末合计ARR预期从100亿美元上调至130亿美元，并预测2030年将攀升至1250亿美元——五年25倍