沙特石油运输改道遭遇运力与安全双重瓶颈

此前伊朗封锁霍尔木兹海峡时，沙特迅速将原油运输转向红海。如今红海航线因胡塞武装封锁变得危机四伏，沙特只能改道埃及；而埃及达米埃塔港已有两艘液化天然气运输船遭无人机袭击。身为石油输出国组织（OPEC）头号产油国，沙特的原油出口改道可选空间已捉襟见肘。

3 月初，伊朗实质上切断这条全球最重要石油咽喉要道的通航后，所有具备运力调整能力的海湾国家纷纷变更原油外运路线。沙特将东部波斯湾陆上出产的阿拉伯轻质原油，经由日输油量 700 万桶的东西管线，转运至沙特西海岸延布港出口。航运数据分析公司温沃德的数据显示，此举让延布原油出口量快速攀升至每日约 247 万桶，较冲突前暴涨 330%。

伍德麦肯兹本月早些时候发布的数据显示，4 月沙特延布港日外运原油突破 400 万桶，充分体现了替代运输线路的价值。但此后沙特经红海南部港口的原油运量开始回落。6 月延布装船量降至每日约 239 万桶，较 3 月峰值下跌 41%；对比 1 月沙特波斯湾、红海全部港口合计约每日 796 万桶的出口总量，降幅达 66%。

出口量回落一方面源于 6 月末伊美达成停火协议，霍尔木兹海峡航运短暂恢复。但这份协议很快破裂，导弹袭击卷土重来，海峡再度陷入停运。温沃德最新数据显示，7 月 29 日仅有 5 艘油轮驶入霍尔木兹海峡，3 艘驶出，通航船只规模远不及战前。

与此同时，这家海运情报机构监测发现，延布港仍有原油装船作业，相关船舶全程关闭船舶自动识别系统隐蔽航行。当时港口停泊 12 艘船只，包含油轮与普通货轮，另有两组正在开展船对船过驳作业。也门胡塞武装上周宣布针对沙特船只实施封锁，因此如今沙特船舶从延布出港后向北航行，不再南下红海，规避封锁风险。

这使得沙特仅剩一条驶出中东的海运通道：途经埃及、连通地中海的苏伊士运河与苏麦德输油管道。苏麦德管道日运力为 250 万桶，理论上无法承接原本经东西管线、延布港外运的全部沙特原油。不过温沃德称，沙特可将半数原油改走苏麦德管道。

该机构上周早些时候追踪到至少三艘沙特超大型油轮，将原油从延布运往埃及艾因苏赫纳港，接入苏麦德管道输油。温沃德表示，这些油轮在靠近苏伊士运河前全程隐蔽航行。另有油轮在苏麦德管道地中海终点西迪基里尔港装载沙特原油，再运往亚洲采购方。

能源数据分析机构凯普勒近期发布报告，梳理沙特阿美可动用的外运方案后指出：理论上沙特可持续经苏伊士运河北运原油，但实际很难恢复往日出口规模。核心限制在于苏麦德管道日运力上限仅 250 万桶，更关键的是管道部分运力早已被其他国家预定；苏伊士运河原油单日通航承载上限约 100 万桶。种种限制意味着，若也门胡塞武装不解除封锁（当前解封可能性极低），未来数周沙特原油外运量大概率持续走低。

沙特原油外运收缩，需要其他产油国尽可能填补供应缺口。中东方面出现为数不多的利好：霍尔木兹海峡通航量小幅回暖。荷兰国际集团分析师证实了这一变化，油轮通航数量依旧为个位数，但较此前有所增加。报告援引美国能源部长克里斯・赖特的表态称，当前波斯湾原油日外运量约 1300 万桶，仅恢复至战前水平的 65%。

油价走高给沙特带来红利。布伦特原油年内涨幅达 47%，沙特财政赤字大幅收窄。今年二季度沙特石油产量同比最高下滑 25%，拖累本国经济增长；但一季度至二季度石油营收上涨 28%。可见沙特并非全盘承压，不过地理区位带来的运输安全短板难以根治。