霍尔木兹危机重塑全球液化石油气（LPG）贸易

霍尔木兹海峡是中东核心航运咽喉。随着伊朗持续袭击航运船舶，海峡实质上处于封闭状态，连锁冲击正席卷全球供应链。原油与天然气供应扰动占据各大媒体头条，但液化石油气（LPG）同样深陷这场危机中心。美国液化石油气出口量遥遥领先，不过海湾国家仍是关键供给中心：沙特阿拉伯、阿联酋与卡塔尔均为主要液化石油气出口国，目前出口均因海峡通航受阻而中断。

贯穿中东的传统液化石油气供应链，正遭遇美国出口规模扩张与地缘冲突不断升级的双重挑战。一个核心问题悬而未决：在这条全球最重要能源要道承压之际，谁能够保障液化石油气持续流通？

伊朗冲突给液化石油气市场带来的压力已经显现。冲突爆发以来，沙特、卡塔尔、阿联酋乃至伊朗自身的出口规模显著下滑。战前，每日约有 54 艘原油、化工品及液化石油气运输船途经霍尔木兹海峡。3 月初冲突高峰期，受海峡封锁造成供应收紧影响，美国得州墨西哥湾沿岸丙烷价格涨幅接近 10%，创下新高。至 5 月末，海峡日均通航船舶数量骤降至 11 艘；截至 6 月中旬，丙烷每加仑价格较 2 月战前水平上涨约 25%。这场危机暴露了市场过度依赖单一航运要道的脆弱性，同时凸显灵活应变的私营贸易商的重要作用 —— 它们可以开辟替代运输线路，满足旺盛的市场需求，保障供应链稳定。对比阿拉伯海湾航线，美国出口航线风险更低、保险成本普遍更优，推动液化石油气贸易物流格局重新调整。

依托 21 世纪初页岩革命，美国跃居全球头号液化石油气生产国。页岩革命带动丙烷、丁烷产量大幅飙升，增量超出国内消费吸纳能力。2010 年代，美国从丙烷净进口国转变为出口国，最终成长为主导全球液化石油气贸易的核心力量。

全球约 60% 液化石油气由仅四个国家供应，但全球多数地区依赖进口：亚洲、欧洲、南美大部分区域以及多个非洲国家均为净进口地区。液化石油气属于清洁燃料，广泛用于炊事、供暖与交通领域，相关需求持续增长。

随着清洁化石燃料需求上升，分析师预计液化石油气市场规模将稳步扩张。2026 年全球丙烷贸易量将增至 2.13 亿吨以上，预计 2031 年达到 2.6 亿吨。值得注意的是，随着货运量提升，今年亚洲吸纳大量液化石油气富余货源，其中很大一部分来自美国。长期从中东进口液化石油气的印度，如今采购重心逐步转向美国丙烷。

除中东与美国墨西哥湾沿岸贸易流之外，俄罗斯因乌克兰冲突遭受制裁，也重塑了市场格局。俄罗斯历来是欧洲及地中海市场重要液化石油气供应方，欧盟实施制裁后，俄罗斯货源转向其他市场，欧洲则增加美国液化石油气进口。

在美国扩大出口、全球液化石油气市场持续扩容的背景下，实体货物运输主要依靠私营大宗商品贸易商。报道显示，液化石油气专业贸易商 BGN 集团是 2025 年美国产液化石油气最大承购商。该企业开展全球运营，自有运输船队，通过位于休斯顿的美国子公司每年运营超 1000 万吨液化石油气。其他主要市场参与者包括大量采购美国液化石油气的彼得雷戴克（Petredec），以及面向远东高增长市场供货的日本三井物产。在地缘冲突与市场剧烈动荡时期，拥有大规模灵活船队的大宗商品贸易商是维持供应链不断裂的关键。

在地缘局势错综复杂、中东航运前景充满不确定性的当下，有一点十分清晰：美国正在崛起为全球首要液化石油气供应国。丙烷与丁烷市场格局快速演变，传统贸易体系被重新改写。深度对接美国供应链、布局高需求市场的贸易商（以 BGN 集团为首），最有望在未来数年从这场格局重构中获益。地缘政治因素会对贸易造成重大冲击，但每当航运环境风云变幻，私营企业以及 BGN 这类合作伙伴能够提供解决方案，巩固市场稳定。