萤石网络（688475）海康威视旗下独立科创平台，C端智能家居龙头业绩：2026半年净利润同比+35%，毛利率提升，智能门锁、云服务高增长成长逻辑：本地AI大模型赋能摄像头，云订阅提升附加值，海外市场扩张题材加分项：家用智能机器人、具身智能赛道布局风险：地产拖累消费需求，库存走高、现金流承压，新业务兑现周期偏长