中际旭创和新易盛：美股CPO光模块炒作泡沫快速破裂，A股错杀龙头静待价值修复

美东时间2026年8月10日，美股四家光模块标的集体上演冲高跳水的戏码，前期依靠传闻爆炒的行情迎来获利兑现。
当日个股表现分化剧烈：Coherent全天振幅16.22%，收盘大跌14.24%；Lumentum振幅14.17%，收盘下跌8.61%；Fabrinet振幅8.92%，最终收跌6.28%；应用光电最为极端，盘中冲高最大涨幅超9%，随后快速跳水，盘中最大跌幅超5%，全天振幅高达14.82%，收盘回落下跌2.08%，换手率更是高达21.82%，超高换手意味着大批短线资金选择逢高离场，众多投资者认为本轮短期炒作或许已经见顶。

本轮行情上涨的两大核心逻辑，一是FCC禁令草案传闻，市场理性评估后认为该方案数年之内基本没有落地的可能性，即便后续推进，相关限制力度也大概率会大打折扣；二是厂商扩产预期，在对应用光电电话会议披露的信息认真复盘后，市场发现整场沟通会刻意隐藏企业自身诸多短板，过度渲染产能扩张计划，话术带有较强的诱导性。公司对1.6T产能扩建描述得过于简单轻松，刻意营造800G与1.6T产能可以直接通用的假象，如果有那么简单，为何众多已经实现800G出货的供应商至今都还没有批量出货1.6T产品。企业回避了1.6T产品更高的技术壁垒、漫长严苛的客户认证流程、良率爬坡困难等现实难题；同时其每一代产品的更新迭代，相比头部厂商都存在两年左右的代差，在技术迭代、稳定良率、规模化产能等方面都有着明显差距，这些关键短板在沟通中均被刻意掩盖，利好难以兑现为大规模出货与实质订单，整套炒作逻辑随之被证伪。

也正是这两轮事件的极致博弈，彻底打破了过往美股与A股CPO光模块、AI硬件产业链同涨同跌的联动传导规律，市场格局彻底重塑，后续两大市场标的大概率走出你涨我跌、你跌我涨的对手盘反向走势。聪明资金借着高位利好快速抽身，狂热的市场情绪开始降温，理性重新占据上风。

此前受这两大利空反复承压、持续被情绪错杀的中际旭创、新易盛，压在股价之上的悲观预期正在松动瓦解，利空持续出清。美股炒作泡沫出现破裂之际，便是中际旭创、新易盛错杀修复行情开启之时。短期市场大多充斥急功近利的博弈资金，但股价长期终究依托真实产能与订单，这场错杀过后，报复性修复行情正在酝酿途中，投资最难得的便是独立判断的定力。以上内容不构成投资依据。