思科财报大幅超预期，AI网络硬件赛道简评

核心资讯全球网络龙头思科最新财报营收超出市场预期，面向AI云服务商订单达40亿，同时上调后续业绩预期，印证全球AI网络设备需求持续高景气。AI算力集群除存储、芯片外，高速交换机、互联硬件是刚需，海外云厂商持续加大相关投入。赛道关键提醒海外市场需求火热，但国内光通信、网络企业受海外相关政策影响，海内外行情不能简单对标，板块走势会明显分化。产业链利好方向1、高速交换机设备：国内外智算中心建设拉动需求，国内厂商基本面支撑充足；2、光模块、光器件：上游直接受益网络设备放量，但海外业务占比高的标的存在政策压制；3、算力全产业链：全球算力基建持续扩张，中长期利好服务器、IDC配套硬件。核心相关个股1、锐捷网络：国内交换机龙头，深度配套本土智算集群；2、中兴通讯：全线布局网络设备、服务器，参与国内算力网络建设；3、天孚通信：高速光组件供应商，供货海外头部客户；4、新易盛：光模块核心企业，海外客户占比高，需留意政策风险；5、浪潮信息：AI服务器龙头，算力集群带动网络配套需求；6、奥飞数据：IDC服务商，布局国内智算节点。操作参考思科财报仅带来短期情绪利好，切勿盲目跟风炒作。

短线优先选择国内业务为主、政策影响小的交换机、算力硬件；高海外营收的光模块保持观望。

中线持续跟踪国内算力项目落地、企业订单财报兑现，同时关注海外相关政策变动，规避纯概念个股。

仅产业资讯客观解读，不构成投资建议，市场存在波动风险！