缩量普涨行情延续，板块轮动加快

8月13日，A股三大指数集体收红，创业板指收复3600点关口。截至收盘，沪指报3946.68点，上涨0.32%；深成指报14414.43点，上涨1.09%；创业板指报3602.08点，上涨1.49%；科创50指数涨幅达1.61%。全市场超4100只个股上涨，近百股涨停，而跌停股数量为零——赚钱效应肉眼可见。

不过，量能方面却有些“美中不足”。沪深两市全天成交额约2.15万亿元，较前一交易日缩量超1600亿元，已是连续第三个交易日成交萎缩。缩量上涨，市场到底是“惜售”还是“无力”？这成了今天盘面最大的悬念。

板块轮动如“电风扇”，谁在领涨？

今天的盘面，用“电风扇行情”来形容再贴切不过——热点切换极快，各大题材此消彼长。

房地产板块无疑是今天最亮的星。申万一级房地产板块全天大涨3.46%，跃居涨幅榜首。城建发展、香江控股、新城控股、滨江集团等个股纷纷涨停。消息面上，北京此前进一步调减非京籍家庭购房社保缴纳年限要求，并推出多项住房公积金支持政策。不过也有观点指出，房地产更多是政策博弈，基本面的企稳仍需时日。

科技方向同样不甘示弱。算力硬件、半导体、通信设备等板块开盘即涨幅居前。CPO概念盘中反弹，炬光科技、永鼎股份等涨停；光纤概念同步走高，通鼎互联涨停。算力租赁概念表现活跃，城地香江、鸿博股份双双斩获2连板。

大消费板块也迎来异动拉升。中兴商业、安记食品、好想你、今世缘等多股涨停；一鸣食品、皇氏集团更是走出3连板。

医药板块持续反复活跃，百花医药已连收7个涨停板，誉衡药业同样涨停。

谁在逆势下跌？

涨的板块各有各的理由，跌的板块却出奇一致——能源与传统权重。石油石化板块全天调整，通源石油、潜能恒信、中国石油均跌逾3%；煤炭股震荡走低，新大洲A逼近跌停；此外，核力发电、医疗美容、家用电器、公用事业、银行等板块也悉数收跌。

缩量上涨，怎么看？

量能连续萎缩却指数收红，这一现象引发了市场的广泛讨论。巨丰投顾分析认为，本轮缩量反弹能够成立，核心在于市场板块结构的优化调整——此前反弹多依赖科技板块单边发力，资金扎堆单一赛道极易造成量能消耗过快；而今天市场呈现多点开花格局，科技龙头稳住做多基调的同时，资金主动流向房地产等低位超跌板块挖掘补涨机会，有效分散了资金压力。

从更深层看，缩量上涨本质上是市场惜售情绪升温、筹码结构趋于稳定的体现。场内投资者普遍选择锁仓观望，不愿在低位割肉，抛压减轻；少量活跃资金通过快速切换热点维持了市场热度。

后市怎么看？

展望后市，市场核心矛盾仍在于“量能不足”与“热点散乱”。在成交重回2.3万亿级别之前，指数大概率维持3900-3960点的箱体震荡。晚间即将公布的美国CPI数据是短期关键变量，将直接影响人民币汇率及外资流向。

操作层面，业内人士建议保持“防守反击”姿态——不追高日内脉冲题材，持仓向中报业绩超预期且估值合理的科技龙头及低位政策受益板块倾斜。在“电风扇”行情里，耐心或许比频繁操作更重要。

（以上内容仅供参考，不构成任何投资建议）