标普 500 名义上只亏过一个十年，实际上亏过两个十年。左边名义，右边扣掉通胀。都含股息再投资。1950 年代 +19.5% ／ +16.7%1960 年代 +7.7% ／ +5.2%1970 年代 +5.9% ／ −1.4%1980 年代 +17.6% ／ +12.5%1990 年代 +18.2% ／ +14.8%2000 年代 −0.9% ／ −3.4%2010 年代 +13.6% ／ +11.4%2020 年代 +13.1% ／ +8.6%（至 2025 年底）1970 年代的对账单，年年为正。那一代人的钱，十年却少了一成三。