营收降25%利润暴增25倍！建元信托这份半年报，藏着一次会计魔术

8月13日，建元信托披露2026年半年报，归母净利润10.71亿元，同比暴增2559.08%，而营收仅1.12亿元，同比下降25.45%。两者方向相反。

根本原因在长期股权投资会计处理变更。2026年4月1日，公司对参股的上海农商银行会计核算方法由“其他权益工具投资”转换为“长期股权投资”并采用权益法核算，差额10.78亿元计入当期营业外收入。这笔会计变更贡献了本报告期绝大部分净利润。若剔除该非经常性损益，利润总额将出现明显差异。营收的下降反映了主营信托业务的持续收缩，2026年上半年利息净收入同比下滑14.53%，手续费及佣金净收入同比下滑33.17%。

2025年公司营收约3.5亿元，净利润约3.5亿元。若还原会计变更影响，2026年上半年主营利润可能并不亮眼。当一家信托公司的半年报利润增长主要靠会计方法变更而非主营业务驱动，市场关注的重点应回归信托报酬率和资产管理规模的变化趋势。半年报中10.78亿元的会计调整收入，与公司股票和债券投资业务带来的公允价值变动收益合计1.86亿元，共同构成了利润表中最主要的非经常性损益来源。主营业务盈利恢复仍需时间。