创新药+出海 半年报预增10家核心公司！

1、海思科小分子创新药BD出海龙头业绩大增：净利预增513%‑575%，多笔海外授权首付款集中确认，自研管线持续推进，海外合作交易潜在规模超60亿美金

2、百济神州全球化肿瘤创新药龙头业绩大增：半年度净利同比+627%，核心BTK抑制剂百悦泽全球放量，欧美商业化持续扩张，海外研发基地加码投入

3、华海药业制剂出海+创新药管线业绩大增：净利预增85%‑95%，美国仿制药出口回暖，CDMO承接海外药企订单，自研创新药临床稳步推进

4、石药创新创新药对外授权管线兑现业绩大增：低基数扭亏，管线海外授权首付款、里程碑收入确认，自研肿瘤创新药国内放量，出海BD持续落地

5、荣昌生物ADC创新药出海标杆业绩大增：半年度扭亏，维迪西妥单抗海外权益商业化推进，海外临床开展，国内核心产品销售高速增长

6、海正药业创新药+制剂出口平台业绩大增：净利预增101%‑117%，单抗、抗感染创新药商业化提速，制剂出口放量，海外客户订单提升

7、甘李药业GLP‑1自研管线出海业绩大增：营收利润稳步上行，自研博凡格鲁肽欧洲独家授权落地，大额首付款带来业绩弹性，海外临床持续推进

8、翰宇药业多肽创新药出海布局业绩大增：净利预增54%‑68%，多肽原料药海外供货增长，GLP‑1系列管线海外授权洽谈推进，海外市场拓展加速

9、百奥赛图全人源抗体平台出海BD业绩大增：净利大幅预增，抗体管线对外授权收入兑现，海外药企CRO外包订单放量，自研创新药临床推进

10、罗欣药业特色创新制剂出海业绩大增：净利预增176%以上，自研创新药国内放量，改良型制剂海外注册稳步推进，海外市场渠道布局提速

核心催化

1. 创新药BD出海爆发，上半年国内药企海外授权交易规模大幅抬升，首付款、里程碑收入集中兑现

2. ADC、GLP‑1、肿瘤靶向药管线陆续走到临床后期，海外商业化预期抬升

3. 国内创新药完成商业化拐点，从持续研发投入逐步转向盈利兑现

4. 海外药企加大和国内创新药企合作，产业合作活跃度持续回升

风险提示

海外授权里程碑兑现存在不确定性；海外临床推进不及预期；医保降价影响国内产品利润；海外市场竞争加剧

⚠️仅行业梳理，不构成投资建议！