CPI、PPI双双降温，美股科技反攻，但外围半导体集体冲高乏力，A股科技难以带动大盘，新一轮启动信号何时出现？1、PPI数据低于预期，美股科技继续走强继前一日CPI落地偏暖之后，昨夜美国7月PPI同比4.7%，低于预期4.9%，通胀持续降温，市场下调美联储9月加息概率至32%，加息约束进一步弱化，美股高位科技股集体反攻，纳指100收涨1.15%。2、美股存储脉冲拉升，半导体板块尾盘走弱昨夜恰逢闪迪投资者交流会，公司给出长期指引，目标2030年毛利率向80%靠拢，刺激存储芯片短线爆发，闪迪单日大涨13.67%，存储标的集体走强，带动费城半导体指数盘中冲高至2.47%；但板块承接不足、冲高乏力，尾盘大幅回落，收盘仅涨0.46%，典型利好兑现式脉冲行情。3、韩股高开后走弱，港股整体承压在存储板块情绪加持下，韩国KOSPI早盘跳空高开2.68%，随后上攻无力、逐级回落，午间涨幅收窄至1%。中芯、华虹财报超预期，但并未带动港股走强，恒生指数低开0.7%低位震荡，恒生科技低开0.6%，盘中最深跌1.59%，外围利好的传导力度明显衰减。4、A股科技股失去带动效应，大金融拖累指数半导体这类市场此前寄予厚望的高位科技方向，在美股、韩股、港股同步显现冲高乏力，A股表现更弱。通信设备早盘位列涨幅前列，但“易中天”这类高位标的不复之前强势，成交额大幅萎缩，不再具备拉动全市场的号召力；而大金融没有启动护盘，反而拖累指数，大盘整体表现疲软。5、科创50、上证50走弱，沪指守住关键中轴是看多前提上午科创50、上证50同步走弱，午盘分别收跌0.57%、0.4%，拖累沪指，午盘沪指收跌0.21%。重点观察近期关键中轴线支撑：如果收盘失守这条关键位，大盘由强转弱；只有重新收复，短期多头结构才能维持，否则下行空间会进一步打开。总结：一轮像样的主升行情，必须依靠权重主线合力带动。上一轮行情由通信设备、元器件、半导体三大板块主导，接近20万亿市值体量，虹吸全市场流动性推升指数。当前这几条主线的牵引力已经明显减弱。后续真正的行情启动，要等待大金融叠加核心资产发力，打出明确进攻信号，在此之前，依旧是存量轮动格局。仅为个人盘面思路分享，不构成投资建议，股市有风险，交易自主决策。