A股国产算力迎来关键催化，国内互联网大厂启动超预期资本开支扩张，算力产业链新一轮扩产周期正式开启。中芯国际反馈，互联网企业硬件投入力度显著超出前期预判，算力板配套逻辑芯片、BCD器件、光通信收发芯片订单供不应求，下游需求具备持续性。头部云厂商动作持续落地，腾讯计划三季度大幅增加算力采购，阿里云目标将模块化数据中心全球产能提升两倍以上。市场此前一度担忧云厂商资本开支放缓压制上游订单，当前信号有效缓解悲观预期。机构观点发生明显转向，本轮算力投入不再是单纯烧钱布局基建，AI应用持续落地已经逐步兑现收益，正向循环成型。持续加码的算力采购，自上而下传导至服务器、光模块、存储、配套半导体零部件整条产业链，上游厂商扩产计划陆续落地。行情层面要区分短期情绪与长期基本面。这条利好直接利好算力硬件、光通信、AI配套芯片方向，国产算力替代标的有望持续获得资金关注。但也要理性看待节奏，板块经过一轮反弹后存在分歧压力，不要盲目追高。优先筛选已经拿到头部云厂长期订单、产能持续释放的企业，规避单纯题材炒作标的，持续跟踪各家上市公司三季度订单落地情况。仅供参考，不构成投资建议