俄罗斯更有钱了。

俄罗斯卫星通讯社莫斯科8月15日电，俄罗斯央行在一份公告中表示，2026年1月至6月，俄罗斯国际收支经常账户顺差从2025年同期的204亿美元增至341亿美元。

至于原因，俄罗斯央行自己给出了解释：商品出口额增加了。上半年货物贸易顺差从542亿美元升到654亿美元，增加了112亿美元。也就是说，俄罗斯今年外部账户变厚，最直接的推力还是卖东西卖得更多了。

那价格从哪来？今年2月底，美以对伊朗发动军事行动后，霍尔木兹海峡运输受到严重影响，中东原油供应吃紧，国际油价快速抬升。

买家缺油，手里有现货还能稳定发货的一方，议价权自然就上来了。俄罗斯今年得到的不是“制裁消失了”，而是全球能源市场临时给了它一个更好的卖方位置。这不是制裁失效，是运气站在了它这边。

量上也在增长。据报道，2026年上半年中国对俄罗斯石油的采购量增加了92%，达704万吨。俄罗斯6月对印度的原油出口也达到每日220万桶，稳居印度市场第一大供应国。

欧洲方向卖不动了，就往东转，亚太市场把缺口补上了。贸易路线被彻底重塑，俄罗斯把能源、矿产、化肥等大宗商品大规模转向亚太、中东、非洲等新兴市场。即便部分交易要接受价格折扣，庞大的出口体量依旧撑起了可观的外汇进账。

可问题也恰恰出在这里。

经常账户顺差341亿美元，听起来是一笔巨款，但很多人容易把经常账户顺差直接等同于全民富裕，这个认知本身存在巨大误区。

顺差代表对外贸易赚来更多外汇，不等于国内产业完成了升级，更不代表普通老百姓的生活水平同步大幅跃升。巨额外汇流入，更多体现在国家层面的对外支付能力上，不能直接等价于百姓口袋变厚。

撕开光鲜的账面，俄罗斯经济的结构性短板依旧顽固地存在。绝大部分顺差依旧高度绑定能源、矿产这类初级资源出口，高端制造业、高科技产业的短板没有得到根本性弥补。

更值得细看的是另一组数据：财政。

根据俄罗斯财政部7月9日公布的数据，2026年上半年联邦预算赤字为5.73万亿卢布，约合75亿美元，占GDP的2.5%，比去年同期高出2.35万亿卢布。

一季度财政赤字就高达5.47万亿卢布。也就是说，对外赚了341亿美元顺差的同时，对内财政却背着5.73万亿卢布的赤字。

一边是外汇账户越来越厚，一边是财政窟窿越来越大。这两件事同时发生，本身就说明了很多问题。

再看通胀和利率。2025年俄罗斯GDP增速已经从2024年的4.9%放缓到1.0%。到2026年7月，俄央行基准利率仍有14%。央行还把2026年全年GDP增速预测下调到0至1%，全年通胀预测为6%至7%。通胀和资金成本的压力，没有随着石油涨价自动消失。

二季度GDP虽然同比增长了1.3%，但一季度是负的0.2%，上半年整体只增长了0.6%。经济勉强维持正增长，靠的是国内需求撑着。

外债也在增加。截至2026年7月1日，俄罗斯联邦外债为3133亿美元，较年初增加了65亿美元，增幅2.1%。2025年同期是什么情况？去年6月经常账户是逆差13亿美元。从逆差到顺差，外债反而在涨，这本身就说明外汇收入并没有全部用来改善对外负债结构。

服务贸易板块的赤字，始终是俄罗斯国际收支里一块无法回避的伤疤。

上半年服务贸易仍然是213亿美元的逆差。旅游、知识产权、各类专业服务领域持续大额失血，这块缺口常年需要靠商品贸易的巨额盈利来填补。

商品贸易顺差654亿，服务贸易逆差213亿，再加上投资收益和其他项目的净流出，最后落到经常账户就是341亿。中间被吃掉的钱去了哪里，值得想一想。

还有一个容易被忽略的问题：出口禁令。

2026年4月汽油出口禁令全面化，6月禁止航空煤油出口，7月8日正式宣布全面禁止柴油出口。乌克兰对俄罗斯能源基础设施的无人机袭击持续升级，导致俄国内出现燃油短缺。俄罗斯不得不出台临时禁令限制成品油出口，先保国内。

一边是原油出口量在涨，一边是成品油出口在往下掉，这个结构性的矛盾会在下半年进一步显现。

所以“俄罗斯更有钱了”这个说法，对了一半，也错了一半。

对外账上，俄罗斯赚取外汇和积累贸易盈余的能力确实比去年强了，进口支付和财政腾挪的空间也跟着增加了。但经常账户顺差扩大，不等于居民收入同步大涨，也不等于所有行业都景气。能源出口商日子可能好过一些，高利率下的普通企业照样要承受高昂的融资成本。

西方制裁没有达成快速击垮俄罗斯的目标，但也绝对没有完全失效。它没有制造立刻崩盘，却持续制造摩擦与成本，逼迫俄罗斯耗费大量资源去适配一个被割裂的全球经贸体系。博弈的本质，已经变成一场漫长的耐力比拼。

俄罗斯做成的是“提高抗压能力”，而不是“彻底免疫”。这两个说法差得不多，经济含义却完全不同。