两融增长分阶段，每段增幅约40%。单日融资增量100亿，往往对应指数收出中阳线。对比3.2万亿的历史峰值，当前融资余额2.6万亿，已经减少5000亿。对应指数回撤约10%，科技板块回调接近30%。不管散户还是机构，资金高度集中押注AI这条景气主线。融资盘持续减量，就是现阶段市场最核心的矛盾。