美日彻底玩砸了，这回日本和美国是真的把自己玩进死胡同了，日元一路跌到163.73。
 
7月22日，美元兑日元盘中突破163整数关口，最低触及163.73，创下1986年12月以来近四十年新低。日元贬值直接推高进口物价，日本老百姓的日子越来越紧。

日本财务省坐不住了，4月28日至5月27日砸出11.73万亿日元，约合733亿美元入市托汇率，创下1991年有公开记录以来单月干预最高纪录，比2024年那轮花得更多、拉得更少。

7月30日到31日，美日更是时隔十五年首次联手干预，日元短暂拉回157，结果不到十天又跌回160附近。钱花得一次比一次多，效果一次比一次短，市场根本不信这套。
 
救市的美元从哪来？变卖美债。美国财政部TIC报告显示，2026年5月日本单月减持668亿美元美债，持仓骤降至1.14万亿美元，创近四年最大单月减持纪录。

这就形成了一个解不开的死圈，日元越贬，日本越要抛美债换美元，美债抛得越多，收益率越高，美日利差越大，全球资金越追捧美元资产，套息交易越疯狂，日元贬得越狠。偏偏美联储还在缩表，每月往外扔几百亿美债，卖家扎堆买家稀缺。

7月31日，30年期美债收益率冲到5.27%，创十九年新高。8月13日30年期国债拍卖得标利率5.216%，是2001年以来最高。
 
对这件事，聊几点。这不是单纯的汇率波动，是美日同盟经济根基在松动。日本曾是美债最忠实的买家，如今被逼成最大卖家，盟友关系在真金白银面前经不起掂量。

国按兵不动本身就是态度。从2013年持仓1.32万亿美元到如今近乎腰斩，我们用十几年稳步撤离，同时连续多月增持黄金，不是临时起意，是战略定力。

美国国债总额8月突破40万亿美元，利息支出已经压不住，靠发新债还旧债的游戏，终有收场的一天。
 
信息来源于界面新闻