商汤亏了十多年终于要赚钱了，上半年预盈5到7亿

商汤亏了十多年，终于预告要赚钱了。2026年上半年预计盈利5到7亿元，这是商汤上市以来首次预盈。消息一出，商汤股价当天大涨。

AI公司能不能赚钱，这个问题悬了好几年。商汤是中国最早一批AI独角兽，上市之后年年亏损，股价从高点跌了九成。投资人不耐烦，市场在质疑，AI到底是不是一个能赚钱的生意。商汤2021年底上市，当时被市场看作中国AI的标杆，之后连亏四年，市值缩水到高点的零头。过去几年，国内头部的AI公司商汤、旷视、云从、依图，没有一家实现持续盈利。大家都在烧投资人的钱换技术积累，什么时候能自己造血，谁也说不准。商汤这次预告盈利，等于给了行业第一个肯定的回答。

盈利的原因不是某一个爆款产品，是业务结构调整的结果。商汤把重心从烧钱的智慧城市项目转向了AI基础设施和大模型服务。原来做智慧城市项目，帮政府搭建城市管理系统，项目大但回款慢，拖累了利润。转型之后，算力服务和大模型成了新的收入支柱。商汤建了大型人工智能计算中心，把算力卖出去，加上大模型在多个行业落地，企业客户付费使用，收入开始覆盖成本。从亏到盈的拐点出现在业务模式找到正循环之后。

这件事的意义不限于商汤一家。商汤是中国AI行业的风向标，它如果能持续盈利，说明AI商业化这条路走通了。其他还在烧钱的AI公司，至少有了一个可以参照的模板。


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