央行黄金储备重回历史高位，黄金按市值跃居全球官方储备之首

欧洲央行6月发布的《2026年度欧元国际地位报告》显示

截至2025年末，全球央行黄金持有量突破3.6万吨，逼近布雷顿森林体系1960年代约3.8万吨的峰值。

按当前金价折算，黄金占全球官方储备比重升至27%，自1996年以来首次超过美国国债的22%，也高于欧元的15%。

这一“反超”由量与价共同推升：2022—2024年全球央行年均净购金超1000吨，2025年仍达约850吨

同期国际金价大幅上扬，把存量黄金的账面价值显著抬高。

若按2023年底金价重估，美债份额仍居首、黄金回落至约16%，说明“登顶”一半靠真买、一半靠涨价。

地缘冲突与制裁风险是核心动因。

2022年俄央行美元储备被冻结后，中国、波兰、土耳其、印度等，新兴市场央行持续增持，把黄金当作无主权信用风险的“战略保险”。

不过美元计价资产整体仍占官方储备约42%

央行并非一夜抛售美元，而是在不确定世界中把篮子搭得更稳、更分散