谁的面子也不给，中国坚决不当“冤大头”！

来自路透社的最新消息：目前，特朗普的支持率已经跌至33%，这个数据和他上届任期最低水平持平！再加上美伊局势，可以说，近段时间正是特朗普压力最大的时候。所以近段时间特朗普本人一直没有咋为难中国，甚至还多次公开称跟中国关系很好。他之所以这么做，摆明是有求于中国！尤其是在美债问题上，但中国不是“冤大头”40万亿美元的美债，找别人买单去吧！

我认为，这件事真正值得看的，不是特朗普嘴上对中国客气了多少，而是美国越来越难回避一个现实：它需要中国配合的地方在变多，可中国没有理由拿自己的资产安全，去替美国财政承担不该承担的风险。

路透社最新Reuters/Ipsos民调显示，特朗普总统工作支持率降到33%，不支持率64%。33%不光是他本届任期最低，还追平2017年上一任期最低点。调查覆盖1166名美国成年人，误差范围正负3个百分点。

更麻烦的是，80%的受访者认为美国卷入伊朗冲突会持续很久，能源价格又在往美国普通家庭账单上传导。

这就能解释一件事：特朗普眼下确实需要“稳定”，油价要稳，通胀预期要稳，中期选举前的经济情绪要稳，全球资金对美国资产的信心也得稳。

路透社早前报道，华盛顿把北京视为少数可能对德黑兰产生影响的力量之一，说美国完全“不需要中国”，并不符合现实。

真正值得盯的是另一组数字，美国财政部口径下，美国联邦债务已经逼近40万亿美元。

美国财政部Fiscal Data当前数据显示，联邦债务约39.93万亿美元；路透社8月18日报道，美国债务规模已接近40万亿美元，30年期美债收益率一度升到5%以上，创2007年以来最高。

收益率越高，美国政府发新债的融资成本越重，企业贷款、房贷等市场利率也容易受牵连。

再看中国，美国财政部最新TIC数据对应到6月，中国持有美债6334亿美元，比5月下降4%，同比下降超过13%，已经是2008年9月以来最低，中国仍是第三大外国持有方，排在日本和英国之后。

6334亿美元放到近40万亿美元的美国联邦债务里，只占大约1.6%，这才是很多人容易忽略的地方：中国手里的美债很大，可美国债务从来不是靠中国一家“接盘”。

美国国内金融机构、基金、养老金、保险资金、货币市场资金，全球私人投资者和各国官方机构，都是这个市场的参与者。

我更愿意说，美国现在真正担心的，是全球边际买家的胃口一起变小。6月外国持有美债总额从9.371万亿美元降到9.299万亿美元。钱也没有集体逃离美国，外国持有量同比仍增长2.3%，可资金越来越挑价格、挑期限、挑风险，美国财政部就得面对更高的融资成本。

这对中国意味着什么？在我看来，就是不用替任何人的政治压力买单，国家外汇储备不是“人情账户”。

国家外汇管理局公开强调，外汇储备经营管理看的是安全、流动和保值增值；长期公开口径也明确提出多元化、分散化配置。

放到美债上，道理很简单：该不该持有，看风险收益；持有多少，看整体配置；什么时候增减，看市场条件和国家需要。

美国总统态度软一点，不代表美债风险消失；中美关系出现缓和，也不代表中国必须增加美国财政融资。

特朗普确实释放过较积极的对华表述，白宫公开材料里，他今年说过自己同中国领导人“关系很好”；5月北京会晤后，美方文件也提出建设建设性关系、保持战略稳定，可中美之间围绕贸易、供应链和产业政策的利益博弈也没有凭空消失。

我的看法是，这恰恰说明中美关系不能只用“好”或“坏”概括。伊朗问题需要沟通，可以谈；农产品、飞机、能源采购有商业条件，也可以谈；到了外汇储备和国家金融安全，逻辑只剩一个——按自己的账本办事。

5月中美经贸安排涉及波音飞机、美国农产品等具体采购，可现有公开文件里，并没有“大规模增持美国国债”这一项。

中国持有美债下降也不等于要清零，更不等于拿金融市场搞对抗，6334亿美元仍是很大的存量。成熟的做法不是赌气式买，也不是赌气式卖，而是把集中度、期限、汇率和地缘风险一起算进去。

说到底，美国接近40万亿美元的联邦债务，是美国长期财政收支选择形成的账，中国没有义务当“冤大头”，也没必要把正常资产配置政治化，美国想降低融资压力，根子还是要处理自己的财政赤字、债务增长和市场信用问题。

国家之间打交道，靠的是规则、利益和信用，守住自己的金融安全，保持理性合作，能谈的谈、该防的防，把发展主动权牢牢握在自己手里，这才是负责任的大国做法。