【AI产业日 tracker｜8.19】算力封顶 vs Token暴增，背离继续。

① 四大CSP Q2 CapEx首破1700亿美元（+79% YoY / +29% QoQ），全年指引上修至~7325亿（+78%）；九大CSP已>$8867亿（+90%）。
② OpenRouter官方周(8.10–8.16)全球75.3T（+9.13%），中国连续第16周超美（3.59×）；DeepSeek V4 Flash 0731稳居11.2T第一，Claude Opus 5首进榜（+102%）。
③ 变现跑出run-rate：Anthropic 7月底ARR>$650亿（较去年底逾7×，Q2营收+1361%、营业利润首转正、10月2万亿IPO或成史上最大）；OpenAI年化>$400亿、企业收入反超消费者。
④ 价格战拐点落地：DeepSeek V4 Pro高峰输出涨至27元/百万（+350%），供给端定价权回归；存储链HBM预警2027严重短缺、DDR5同比+300%。
⑤ 结构巨变：Stripe>$70亿收购OpenRouter、中国十余家银行推"算力Token贷"——Token金融化启动。
⑥ 宏观待读数：今日FOMC纪要（9-3，三票反对主张加息）或确认鹰派分裂；8/26英伟达$910亿指引是下一压力测试。
一句话：算力"物理封顶+定价权回归"与需求"Token暴增+变现跑通"继续背离，8/26英伟达定方向。