高盛刚刚表示，SK海力士的大规模回购只是开始。

公司在收盘后宣布了一项4万亿韩元的股票回购和注销计划。这相当于流通股的约3.3%。该计划将于8月19日启动，为期三个月。

高盛维持其“买入”评级和350万韩元的目标价，这意味着从当前约150万韩元的水平上涨约133%。

该行估计，2025年至2027年的累计自由现金流约为25.2万亿韩元。应用55%的股东回报比率，表明约有14万亿韩元可用于回报。

扣除新的4万亿回购和预计约3万亿的股息后，仍有约7万亿韩元的额外回购能力剩余。

高盛并不认为这是单次举措。它预计将在10月下旬的第三季度财报会议上公布进一步的回购和股息计划。

当前的回购可注销约2400万股股票，足以抵消最近ADR上市带来的约1770万股的稀释。

该行还将2026年和2027年的股东回报率预测上调至3.5%和8%，并将2026-2028年的每股收益估计上调4%、10%和10%。

强劲的HBM现金生成显然正在将资本回报讨论推向更高水平。