金价再突破4600美元8月21日金价盘中逼近 4600 美元，此前给出的四季度目标价直接被行情提前兑现。导火索来自美国财政部扩大长期美债回购规模，长端收益率快速跳水，美元走弱，多重因素共同引爆本轮黄金大涨。要分清，这次是债务置换，并不是大放水。美国庞大的财政赤字问题并没有解决，只是把长期债务压力转移到短期。受此影响，A 股贵金属板块集体爆发，但大盘只是小幅收涨，属于结构性行情，并非全面牛市。现在黄金的定价逻辑已经发生改变，市场不光交易利率，还在交易美国主权信用风险。机构分歧巨大，有的看 5000 甚至 6000 美元，同时短期回调风险也在加大。接下来重点盯杰克逊霍尔年会、9 月美联储议息会议，会直接扰动金价走向。⚠️个人观点，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。