【花旗：阿里加码AI投入影响短期盈利，但仍是重要投资标的】

(1) 花旗指出，阿里巴巴增加投资以满足人工智能巨大需求，该重资产投资主要集中在前期，将影响短期盈利能力。但管理层认为，这是一种可控的现金流权衡，且资本开支有可衡量的投资回收期作为支撑。

(2) 花旗认为，毛利率扩大、定价能力增强及利用率提高将共同推动投资回报。管理层预计未来几个季度云业务收入将进一步加速，息税折旧摊销前利润率将呈稳步上升趋势。

(3) 基于上述考量，花旗下调阿里巴巴美股目标价至190美元、港股目标价至189港元，但维持“买入”评级，认为其仍是人工智能领域的重要投资标的。