泡泡玛特上半年净利润50.4亿8月20日，泡泡玛特发布2026年半年报，报告期内实现营收171.7亿元，同比上涨23.8%，归母净利润50.4亿元，同比增长10.1%，整体盈利规模依旧维持高位，但营收、利润两项核心数据均低于市场此前预期。公司毛利率69.7%，盈利能力在消费赛道当中依旧突出，不过利润增速显著跑输营收增长，7.2亿元的汇兑损失是拖累利润的重要因素。

市场格局出现明显分化，国内市场发展势头强劲，国内营收122亿元，同比增长47.3%，是业绩最核心的支撑；海外市场热度回落，上半年海外营收同比下滑11.6%，美洲、亚太区域收入均出现下行，仅欧洲市场小幅增长。IP矩阵也迎来洗牌，曾经顶流LABUBU收入小幅下滑，新星IP星星人营收暴涨580.6%，一跃成为公司第二大收入来源，IP迭代速度加快。

在业绩沟通会上，创始人王宁坦言，今年想要完成全年20%营收增长目标难度很大。同时公司宣布，未来6个月将推出20‑50亿元的股份回购计划，向市场传递信心。

财报发布之后资本市场观点分歧，一部分投资者看好国内潮玩消费长期空间，也有不少投资者担忧爆款红利消退之后，后续增长压力加大。本文信息仅供参考，不构成投资建议。