营收微涨利润暴跌！老牌药白马彻底变脸

万万没想到！老牌医药白马白云山交出反差极大的半年报，营收小幅增长，利润却大幅跳水，第二季度业绩更是近乎腰斩，让无数投资者大跌眼镜！

8月21日晚间，白云山发布2026年半年报，数据尽显分化态势。公司上半年营收420.91亿元，同比微增0.61%，规模基本稳住盘口。但盈利能力大幅下滑，归母净利润仅20.96亿元，同比大跌16.7%，盈利拐点悄然逆转。

拆分季度数据更是暴露核心问题，业绩颓势集中爆发在二季度。公司一季度净利润17.84亿元，而二季度仅3.12亿元，环比暴跌82%，单季盈利近乎崩塌。

深究原因不难发现，公司核心高毛利业务集体失速。王老吉凉茶、金戈化药、经典中药板块营收全线下滑，叠加行业价格战加剧、渠道竞争内卷，主营造血能力持续弱化。同时金融资产波动、财务费用攀升，进一步吞噬公司利润空间，盈利质量明显回落。

值得一提的是，业绩承压之下，白云山依旧坚持分红，拟每10股派3元现金回馈股东，保持稳定分红姿态，守住白马股底线。

作为国民老牌药企，曾经稳增长的标签彻底褪去，核心产品老化、行业内卷加剧，成为当下最大难题。

营收滞涨、利润崩塌、主业走弱，你觉得白云山是短期调整，还是长期趋势走弱了？

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