美伊问题，是个保美军战力神话，还是保美元霸权的选择。因美军无法快速打赢战争，已是两难选题。

美债收益率问题，是个保美元之锚，还是保 PCE 的选题。因美债的天量、对能源国开战、关税问题，已进入美联储与美国财政部的博弈阶段。

美伊战争的快速解决唯有美军动用核武器，才可能快速逼迫伊朗屈服，前提是伊朗没有核武器。

美债与 PCE 的问题，唯有美国财政部与美联储政策协同：达成「保美债收益率、忍受高通胀」的共识才能解决。但这会利空当局的选票。

前者会让世界对老美敬而远之，后者意味着美联储在第五轮长波约束之下强行开启 QE。

作为投资者，我们无法预知未来，只是随机应变。