宇树跌至全球人形机器人市值榜第二 上市才4天，市值蒸发了近2000亿，被还没上市的Figure AI反超。这过山车行情，说明A股对人形机器人的情绪溢价正在快速退潮。

其实挺魔幻的，宇树出货量是对手的36倍，估值却被按在地上摩擦。资本现在不看你造了多少铁疙瘩，只看你有没有“AI大脑”。硬件量产固然牛，但华尔街更愿意为具身智能的远期故事买单。

这波回调未必是坏事，挤挤泡沫，大家才能看清谁在裸泳，谁在真干活。