周四黄仁勋和CFO的叙事把久期溢价加上去，周五沃什Jackson Hole把短端利率拉高，久期溢价被抽走一半——基本面一夜啥也没变，变的是 r。这就是长久期资产的定义：对 r 的弹性远大于对当季利润的弹性 一定记住英伟达是全球体量最大、增长假设最长（尤其是这点）、对贴现率最敏感的权益资产之一 ​