宇树科技印证了一点。任何行业，被资本推着走，都是坏事。如果不是资本的作用力，宇树或许都不会IPO。

融资募集这个事情，并不只有IPO这一条路。若不是资本急着变现，股权融资也是可以走得通的。整体估值也不会被推到那么高。

24年10亿估值买的，25年120亿估值买的，这些资本，早就笑的合不拢嘴了。为了60亿的融资，背上2000多亿的估值，以及股票下跌带来的压力，真的不值。

但资本的游戏，写的剧本就是这样的。市场或许不需要宇树，但资本圈是需要的。这个事情，让我们不得不去思考。关于资本的游戏，以及一个行业的商业化，到底是不是一回事。

太多行业，太多的公司，太多的IPO，完成了融资闭环，却没有跑通商业化闭环了。风口上的行业很多，但能够真实提供回报（指的不是估值，而是净利润）却很少。