【 《财经》 封面｜ 宇树的王 ⑤ 】

　　（ 《财经》杂志 2026年08月31日 18:28 ）

　　　　撰文 ｜《财经》研究员 唐敏安 黄思韵　　　　编辑 ｜ 刘以秦

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　　　 　 ▪️ 　　极 客 和 商 人

　　『 王兴兴既是商人，也是“极客”，这两种特质共同造就了宇树机器人的“低成本、高性能” 』

　　员工庞歌仁对第一次走进宇树的场景印象深刻。那是杭州一栋写字楼的三楼。工厂和公司挤在同一层楼，不到300平方米的场地，“跟路边摊修理部似的”，车间里光线昏暗，到处是切割、钻孔、拧螺丝和砸锤子的声音，设备和人员混在一起。

　　他回忆，这是宇树最快最高效的时期。这时宇树规模还比较小，他坐在工位上，产线工人直接走过来拍他肩膀，找他处理问题，研发和生产之间几乎没有距离。后来生产搬去更大的园区，他也会时常跑产线。

　　王兴兴曾多次公开谈论，2021年之前，他坚决不做人形机器人。理由是技术上无法驾驭这么复杂的集成系统，且看不到实用价值。2023年8月，宇树发布了第一款人形机器人H1。

　　一位知情人士向《财经》透露，有投资人曾问王兴兴为什么要做人形机器人，王兴兴给了一个投资人认为“朴素到难以置信”的回答：因为订单来了。而另一位投资人在很早期接触过王兴兴，他问机器狗做出来了卖给谁，王兴兴说要是真的做出来了，一定会有人买的。当时他没有投宇树。

　　“没有吸引人的BP（商业计划书），也完全没有‘未来千亿市场’的宏大叙事。”变量资本投资人张鹏这样形容早期的王兴兴，“只要一聊到产品、技术和工程本身，他明显有原生的热情和超越其年龄的认知。”

　　王兴兴在一次采访中提到，宇树的商业逻辑是商业行为肯定要有合理的商业利润。成本一直是宇树做所有东西的KPI（关键绩效指标），核心就是要赚钱。

　　2026年5月，宇树发布载人变形机甲GD01，售价390万元起。宇树官方介绍，这是全球首款量产版载人机甲，民用交通工具，载人后体重约500千克。视频上显示，GD01可以进行从双足到四足的变形，一拳能将砖墙锤倒。

　　产品发出后，社交媒体上形成两种讨论，有人疑惑产品的定价和用途，也有人认为这是“极客的狂欢”，俞乐认为，如果这样思考，有悖于王兴兴“订单来了才去做”的商业理念。

　　他最后想出了答案——把省钱作为底层逻辑去思考王兴兴的行为，一切都能说得通。“定价390万元，它的成本肯定要比390万元低。但这是一款全球史无前例的产品，首先，它的实现难度能够证明宇树在技术上的领先性；其次，发布后它在全球范围内能够达到的宣传效果，用同样的成本做营销可达不到。”

　　一位接近宇树相关部门的人士告诉《财经》，宇树的营销方式非常朴素，只是在海外社交平台投放效果广告，比如打开YouTube视频时，页面会划过四秒宇树机器人广告。这种形式一般是用来收集销售线索。

　　他把宇树营销的逻辑归结为“纯卖货”。一位媒介渠道商曾问宇树的品牌人员是否需要软文推广，品牌人员回答“不需要，不约稿”。但在各大行业展会，宇树一定会出现，而每次展会的活动无非是演示机器狗、机器人打拳击擂台，没有其他。宇树销售告诉他，宇树来展会的唯一目的就是找客户。根据招股书，宇树的销售和研发人员占比相近。

　　“他的决策一定会兼顾成本和影响力，影响力不仅包含声誉上的，更重要的是技术影响力。”也正因如此，他认为，有的具身智能公司的商业打法永远不可能出现在宇树，比如大规模营销、和上下游交换订单、在各个具身细分赛道成立子公司。“因为这每一个打法都很烧钱，而且和实际能做到的技术领先性关系不大。”在他眼里，王兴兴不是一个愿意把摊子铺大的人。

　　《财经》就报销审批、绩效考核、供应商保密协议条款、早期品控等相关问题向宇树科技发出采访请求，公司未予以回应。

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