日美一起轰轰烈烈，沃什一句话，960亿美元灰飞烟灭，日元汇率重回160，沃什一句话，960亿美元灰飞烟灭，日元汇率重回160，9月1日，日元连续第二天趴在160.08，9月2日亚洲时段，美元兑日元一度触及160.30。是7月底日美时隔15年首次联合干预的“战果线”。

可日本财务省刚公布的数据还在那儿摆着：7月30日到8月26日，砸了15.4万亿日元，将近964亿美元把日元从164拉回155。不到一个月，全白干了。
 
964亿美元是什么概念？日本单月外汇储备的少量减少额，虽然影响不明显，但干预治标不治本。日本10年期国债收益率都冲破3%了，1996年以来头一回，可日元不但没涨，反而接着跌。利率涨、货币跌，这在经济学教科书里是反常识的。

但现实就这么魔幻：日债收益率飙升反映的不是增长改善，而是市场在给日本财政和通胀风险定价。日本政府债务规模全球最高，融资成本每高一寸，利息支出就压弯一分脊梁骨。
 
更要命的是资本外流。日本企业海外赚了钱不回来，日本家庭拿着新版NISA账户的钱疯狂买入美股和美债。日本央行前行长黑田东彦早说了，干预行动不大可能对日元产生持久影响。这话一点不假，你这边加息，那边美国人拿着3.5%到3.75%的政策利率等你，套息空间摆在那儿，钱凭什么留在日本？
 
日美这场戏，表面是“联手救日元”，可贝森特一边说支持日本加息，一边强调日元走势“已相当程度上得到控制”，话里话外，美国真正在乎的从来不是日元强弱，而是美元不能太强伤了自家出口。
 
现在市场押注日本央行9月加息概率已经冲到99%。可就算加到1.25%，跟美国利差照样能把日元按在地上摩擦。964亿美元灰飞烟灭，160关口形同虚设，这不是日本央行不努力，是日本经济病根太深，光靠撒钱和喊话救不了。


参考信源：成都商报