极客有话说 两家中国大模型公司，在五天里先后交出了上市后的首份中报。MiniMax 先出：上半年收入 1.17 亿美元，同比增长 283%；8 月 ARR 超过 8 亿美元。智谱随后公布：上半年收入 9.54 亿元人民币，同比增长近 400%；8 月 ARR 达到 16 亿美元。如果只看 ARR，结论似乎很简单：智谱更高，MiniMax 紧随其后；两家公司都在讲 Token 调用量暴涨、企业客户增加、模型能力开始换来收入。把数字放回财报，事情会变得复杂一些。 智谱和 MiniMax，把大模型做成了两种生意
