太空光伏设备商25年下半年现金流已转正，海外订单于27年下半年至28年密集兑现。

SpaceX规划在2029年前投送100GW太空算力卫星，引爆百GW级太空光伏增量需求。太空冷却成本仅为地面1/10，且低轨太阳同步轨道全年日照超8300小时（满配可容纳18TW算力）。面对庞大需求，传统砷化镓电池受限稀土供给，产能上限仅2-3GW且报价高出硅基5-6倍；成本低5倍且适配100瓦/公斤卷展式太阳翼的硅基异质结成为短期最优解，并与钙钛矿叠层锁定终局路线。该AI太空能源革命为具备异质结壁垒的国产设备商带来第二增长曲线。头部设备商现金流已于2025年下半年显著转正，按订单确收1~1.5年周期测算，海外订单将在2027年下半年到2028年密集兑现为表观利润，推动设备板块迎来估值修复。

关注：迈为股份（异质结设备龙头，受益太空光伏扩产及订单利润兑现），晶盛机电/奥特维（整线及智造设备商，受益海外扩产及无人工厂红利），高测股份/拉普拉斯（细分工艺设备商，受益太阳翼减重及特定路线需求）