昨天复盘的结论是“若继续缩量下探，防守优先级提升”。今天，这个判断的条件兑现了——退潮期第二天，先看住自己的钱袋子。

三大指数勉强收红：沪指涨0.02%，深成指涨0.10%，创业板指涨0.01%，科创50跌0.40%。

数字看着平静，盘面却在退潮：全市场超3500只个股下跌，指数红、个股绿。情绪指标全线回落，高位人气股集体下挫，昨天启动的军工电网今天直接回调，一日游，追高的又被埋了一批。

成交额不足1.8万亿，连续第二天缩在2万亿下方，量能修复的期待落空。

三个角落，看懂退潮期的资金流向

角落一：银行新高，指数红盘的“护盘主力”中国银行、建设银行、江苏银行继续刷新历史新高，国盛证券涨停，指数的微红基本是权重护出来的。

叠加高盛刚警告“未来一年全球股市回报率将下降”，防守资金抱团高股息的方向没有变，但要清醒：护盘护的是指数，不是你的持仓。指数失真的日子里，看指数做决策，容易两头挨打。

角落二：航运与培育钻石，事件催化的新战场航运异军突起：海通发展涨停，中远海能、招商轮船跟涨。催化是BDI干散货指数升至3331点，创近三年新高。

今天世界气象组织已确认厄尔尼诺将发展为超强级别，这个变量同时在支撑航运和农产品两条线。

培育钻石走强：恒盛能源涨停。2026年被视作金刚石散热材料商用化元年，AI芯片用金刚石散热片市场到2030年有望从87亿涨到592亿，这是液冷之后，AI散热主线的又一个分支。

角落三：零售，国芳集团5连板，消费没死退潮期最亮眼的一根旗杆：国芳集团拿下5连板，东百集团3天2板，大消费方向在情绪冰点里依然有资金坚决做多的痕迹。

加上液冷的金富科技涨停、宏盛股份4天2板，资金并没有撤退，只是从高位科技和农业撤出，在低位消费和AI散热的分支里继续打。

情绪退潮，主线轮动，这两件事同时成立，这就是当下市场最真实的写照。

明天怎么看？先说结论：情绪退潮期第二天，尚未见冰点信号。涨停44家说明做多资金还在，只是散、只是短。这个阶段，纪律比判断更重要。

量能与情绪的共振点：连续两天1.8万亿下方，若明天继续缩量，退潮会加深；一旦放量收出中阳，冰点反转的剧本就会上演。跌停16家还没到失控程度，等得起。

国芳集团的天花板：5连板的它是当前情绪的总龙头。它若继续打高度，消费第二波就有故事；它若开板，退潮期进入下半场。

AI散热带的纵深：从液冷到金刚石散热，这条线在退潮期里反而越挖越深，散热是AI硬件里少有的、订单能看见的方向。回调期盯住它，可能是下一轮的先锋。

复盘这三天：前天3900股下跌，昨天指数微红个股普跌，今天继续3500股下挫，退潮期最大的特征，是看起来哪里都有机会，实际上哪里都拿不住。

军工电网昨天启动今天就凉，就是最好的例子。这个阶段比的不是谁跑得快，而是谁不乱动。等量能回来，等情绪冰点，等下一个放量中阳，退潮期的耐心，是下一轮行情的弹药。