2026年8月17日，英伟达签署了残值担保协议，总上限为1050亿美元，覆盖俄亥俄州派克县一座数据中心园区前4.25吉瓦的租赁。房东于9月1日提交的IPO文件将该园区列为已签约但尚未动工状态。

九天后，英伟达提交了担保表格，附带一项契约：其所担保的物业（前九栋建筑）必须在至少20年内独家安装和部署英伟达参考架构，仅限有限例外情况。英伟达的10-Q报告称整个园区独家托管其基础设施。已提交文件中无任何条款将契约延伸至九栋建筑之外。

房东的招股说明书（其自身租赁及担保表格尚未提交）未提及该契约。文件称其未向英伟达提供或欠付担保补偿，该补偿由OpenAI根据单独协议提供。英伟达表格称其以同日函件协议为对价提供担保，但对方身份被隐去。截至9月2日，双方均未提交该协议，规则允许此情况。

计划包含17栋建筑，17份为期20年的租赁合同，承租方为OpenAI关联公司，每栋约472兆瓦IT容量，总计8024兆瓦。英伟达担保覆盖前九栋，合计4248兆瓦。其余八栋（3776兆瓦）无披露的英伟达担保。许可申请正在编制和审查中，公用事业服务已签约覆盖约10吉瓦设计负荷中的0.8吉瓦，零售电力供应协议尚未签署。每份租赁允许任一方在开发里程碑（包括零售电力）未能在不早于2027年的截止日期前达成时终止合同。

1050亿美元并非现金，也尚未到期。英伟达将其报告为最大总敞口。每份担保自2028年租赁开始起生效，仅在租户破产或未纠正的金钱违约时支付，且仅限建筑准备就绪投入服务后，通常仅覆盖替代租赁或出售后的差额部分。英伟达表示OpenAI同意补偿其支付金额，并警告可能无法全额收回。若OpenAI Group PBC达到指定评级或获得替代支持，担保即告终止。房东称OpenAI不具备投资级评级。

英伟达拥有独家酌情权，可担保后八栋建筑。若未能在规定日期前行使该权利，房东表示OpenAI必须寻找至少A-评级的替代担保人。

英伟达签署协议八天后，OpenAI发布了其自研推理芯片的首批结果：在封装功耗下，峰值吞吐量下每瓦AI工作量是所测试GB200和GB300的1.5至1.9倍。公司报告称，此为工程样品芯片。

基准测试反映芯片性能，而非房东能否以租户为抵押借款、公用事业是否供电，或20年租赁能否通过信用审查。在8吉瓦规模下，这些因素优先。英伟达表格陈述，房东同意签订租赁合同及其电力关联公司同意签订电力与输电协议，前提是英伟达提供担保。园区选址、联邦租赁及三月仪式均先行完成。按此条款的租赁方案则未先行。

若英伟达拒绝担保后八栋，谁为其担保及运行何种架构，将成为最直接的公开检验，看信用是选择了架构还是追随了架构。这并非受控实验。下一份文件将揭示英伟达两种描述中哪一种成立。OpenAI