弊病不除，A股很难走出真正的长牛管清友这番发言，把市场长期存在的现实矛盾摆到台面上。市场承担融资使命本身没有问题，支持实体企业发展也是资本市场重要的职能。但融资功能单边偏重，投资功能持续弱化，各类机制性弊病得不到修正，A股就很难诞生一轮真正属于普通投资者的长牛。新股发行定价虚高，上市之后便持续回落，不少企业上市即巅峰；大股东原始筹码成本极低，行情稍有回暖就开启大规模合规减持，源源不断从二级市场抽血；部分资本花式运作套利，一级和二级市场收益严重不对等。再叠加部分交易机制的短板，种种问题交织在一起，就造成一个现实：指数偶尔脉冲上涨，但多数散户很难分享市场发展的红利，上涨总是短暂，回调却十分漫长。一轮真正的牛市，绝不是靠短期资金炒作堆出来的。它需要企业踏实经营、需要合理的定价体系、需要对投资者权益有效的保护，需要融资和投资两者之间达成平衡。如果只重视融资输出，忽略二级市场的生态建设，场内的存量资金不断被消耗，增量资金就会望而却步，行情自然难以持续。当然制度改革是循序渐进的过程，很多顽疾不可能一夜之间全部化解。对于我们普通散户来说，大环境短期很难改变，能做的只有认清现实、放下不切实际的幻想。交易上严守自己的纪律，不去盲目博弈高位题材，避开估值虚高的标的，只做模式内的确定性机会，没有机会就选择空仓防守。只有当市场定价回归理性，减持、资本套利这些老问题得到有效的约束，普通投资者的利益真正被重视，A股才有条件迎来扎扎实实、大多数人能赚到钱的大牛市。