ABF膜属于AI高端载板的核心材料，也是卡脖子比较重的环节。目前全球市场基本被海外企业把控，国内各家公司大多处在研发、送样、小批量试产阶段，真正大规模放量供货的不多。中游做膜材料这块，华正新材、宏昌电子这些算是国内走得靠前的，但大多还在验证爬坡，离完全替代海外巨头还有不小距离。很多企业只是布局相关技术，实际营收贡献占比并不高。往上看，T布、压膜设备这些上游环节，同样很多关键部分还依赖外部供应，就算膜做出来，上游配套跟不上，产能释放也会受牵制。下游载板端，兴森科技、深南电路等在推进ABF载板项目，有在建产能规划，但项目建设、客户认证周期很长，业绩兑现不会很快。网上这类产业链表格适合用来梳理学习赛道，不能直接拿来选股。看相关公司，重点要分清是技术研发阶段，还是已经拿到客户订单实现批量出货，题材炒作和真实业绩要分开看待。以上仅为个人盘面观察，仅供交流，不构成投资建议。