周末影响A股的3件大事：美联储大动作！全球股市或迎变盘窗口！本周5个交易日，A股大盘又走出了经典的假突破行情。周一大盘强势冲高突破60日线关键压力位，但大盘仅在60日线上站了一天，周三就回了震荡通道。不过在昨天下午《A股重磅资金报告：特朗普喊话美联储9月降息！下周A股怎么走？》一文中，旌扬统计的交易数据却显示，本周三大路主力分歧较为严重。其中，外资机构和被动基金在周四和周五有明显回流。只有主动基金还在持续加仓。那这是否意味着下周A股市场还会在当前位置弱势震荡呢？要想知道这个问题的答案，我们就必须对本周末市场消息面做一次详细的梳理，看看有没有重量级的利好或利空，将对下周大盘走势产生持续影响？美国劳工统计局公布的数据显示，美国8月非农就业人数增加16.2万人，远高于市场预期的5.6万人。美国8月失业率为4.1%，符合市场预期。与此同时，此前两个月的数据均向上修正。6月份非农新增就业人数从2万人上修至3.1万人；7月份非农新增就业人数从减少2.3万人上修至增加2.1万人。经修正后，6月和7月新增就业人数合计较修正前增加5.5万人。可以看出，美联储8月非农数据远超预期，且失业率相对稳定，这说明，美国当前的劳动力市场较为活跃，是美国经济整体运行健康的具体表现。由于美联储的货币政策调整，要同时兼顾经济承受能力和通胀压力，在两者之间尽量做到平衡。所以美国8月非农经济数据远超预期，就相当于解除了美联储加息的后顾之忧。那么下周要披露的8月通胀数据，就成了美联储是否加息的决定性因素。因此在该数据披露后，交易员增加了对美联储加息的押注。芝商所的美联储观察工具显示，截至目前，市场预期美联储在9月议息会议上加息25个基点的概率为52.6%，此前一日为50%左右。受此影响，周五晚美债收益率一度冲高，但最终20年和30年期长债微跌收盘。美股方面，三大指数均小幅下跌，道指回吐了周四近一半的涨幅。不过由于当晚美AI算力板块大幅上涨，纳指仅微跌0.2%！在AI算力方面，三个存储芯片巨头中，闪迪暴涨11.9%、SK海力士大涨8.14%、美光也涨超6%！值得注意的是，尽管市场押注美联储加息预期升温。但美国总统特朗普却威胁美联储必须要降息。特朗普在社交平台上发文称：“一个强大的国家就应该拥有更低的利率——这意味着更好的信贷环境……非常简单！我们应该拥有世界上最低的利率，就像‘过去的好日子’一样。如果不是美国同意让这些国家享有巨额贸易顺差，我们完全可以立即终止这种状况。降息，否则我就停止与那些对美保持贸易顺差的国家开展贸易。”特朗普随后又向美联储及其新任主席凯文·沃什提出了一番“建议”：“美联储理事会在这位出色的新领导人带领下，必须变得聪明起来，这一次要做美国的爱国者。高利率让美国处于极其不公平的劣势，我绝不会允许这种情况发生！”下周，美国8月通胀数据就要落地，下下周，美联储9月议息会议也要召开。旌扬还是维持之前的观点，美联储9月按兵不动的概率要更大。这是因为，就业强劲不代表美联储一定要加息。8月美国通胀数据大概率符合市场预期，较7月持平或温和降温。且现在离美国中期选举仅剩2个月，在特朗普的强势威压下，沃什也不敢贸然加息。当地时间5日，美军中央司令部发表声明称，美军当天打击了3艘伊朗油轮，以回应伊朗伊斯兰革命卫队袭击在“地区水域巡逻”的两艘美国军舰。随后，伊朗方面称，“美军出于霍尔木兹海峡被封锁的绝望，袭击伊方三艘油轮并造成损失”。作为回应，伊朗袭击多艘油轮及美国船只，同时警告波斯湾的船只应避免在非法航道通行。同日，伊朗武装部队哈塔姆·安比亚中央司令部发出警告称，如美国继续进行其不安全行为，骚扰伊朗船只，继续封锁伊朗，伊朗武装部队将对该地区美国军舰进行更加严厉的打击，并且有可能扩大打击范围。在最近的文章中，旌扬和大家聊到过全球资本市场目前面临的几个主要困扰，包括：长债危机、美联储加息、输入性通胀等等。这些困扰的背后，核心原因就是美伊冲突导致霍尔木兹海峡被封锁，国际油价迟迟无法跌回到正常区间。从这点来看，美伊冲突还会持续多久？就是解开全球资本市场困局的秘钥！不过遗憾的是，我们暂时还没有看到冲突可能就要结束的迹象。根据美国情报部门发布的最新评估报告显示，美国对伊朗发起军事行动6个多月来，伊朗对其打击中东地区美军目标的能力“更加自信”，同时似乎决意继续与美国对抗，至少坚持到11月美国国会中期选举。伊朗之所以更加自信，是因为美国此前的多轮打击，虽然让伊朗同时遭受了美国的军事和经济双重压力，出现了不小的损失。但这些损失都还在伊朗的承受范围内。不仅如此，这轮美伊冲突还让伊朗肃清了不少间谍，让伊朗的领导层更加团结。在导弹和无人机库存依旧充足的情况下，伊朗也有能力和美国打持久战。此前，旌扬曾和大家提到过，现在的美伊冲突，就像是一场互扇巴掌的游戏。这场冲突何时能够结束，就要看双方谁能撑的更久。很明显，不管是用军事手段还是经济手段，美国都不可能在短期内拿下伊朗。伊朗更不会主动投降。那么接下来，就要看美国何时停手。在旌扬看来，特朗普决定是否继续军事行动，有一个最为关键的参考指标就是国际油价。当国际油价在100美元下方时，美国的通胀就还在可控范围内，此时美联储没有加息的必要性。不仅如此，美债也不会崩盘。但是当国际油价冲破100美元临界点后，美债收益率和美联储的加息压力就都会大增。因此，不排除特朗普会盯着国际油价来与伊朗博弈。即国际油价逼近100美元大关时，暂缓军事行动，让油价下调。油价远离危险区后，再次恢复对伊朗的打击。这也就意味着未来国际油价可能会在80-100美元之间做区间震荡。一旦资本市场识别出国际油价的震荡区间，就会对国际油价乃至美伊冲突脱敏。为保持银行体系流动性充裕，9月7日，我国央行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月，到期日为12月5日。数据显示，9月有5000亿元3个月期买断式逆回购到期，这意味着9月3个月期买断式逆回购为等量续做。此前两个月，3个月期买断式逆回购均为加量续做，加量规模均为2000亿元。虽然近日，央行行长潘功胜在出席G20财长和央行行长会议时再次强调，我国将继续实施好适度宽松的货币政策，为中国经济稳定增长和金融市场的平稳运行营造良好的货币金融环境。不过旌扬仍然注意到，这段时间央行的货币政策已经出现了再次调整的迹象。我们先来回顾一下最近几个月，央行在公开市场上的操作。今年2月前，央行一直在通过买断式逆回购和MLF向市场大幅放水，月均净投放超6000亿。但今年3月后，央行的货币政策开始转向。3月份，央行两次买断式逆回购和一次MLF操作净回笼资金量达到2500亿，扭转了此前大半年以来的宽松政策。4月和5月，央行继续加大了资金回笼力度，分别净回笼资金6000亿和9000亿。其中，5月是央行资金净回笼的高峰期。6月央行回笼资金量大幅下降，两次买断式逆回购仍然回笼了3000亿，但MLF则投放了2000亿，相当于净回笼资金1000亿，较5月9000亿大降。7月央行疯狂放水，合计净投放资金量高达8000亿！短暂大幅放水后，8月份央行月初仍然通过3月期买断式逆回购投放了2000亿，但月中的6月期买断式逆回购转为等量续做，MLF则回笼资金1000亿。也就是说，8月中旬央行调整了货币政策，整月净投放资金量仅剩1000亿。进入9月后，央行的第一次操作依旧是等量续做。对此，业内给出的解释是，月初资金面向宽，再加上近期政府债券发行规模较为温和等影响，月初以来DR001持续运行在1.35%附近，低于1.4%的政策利率。所以3月期的买断式逆回购为等量续做。不过在旌扬看来，我国央行的货币政策调整，也有很大程度是在观察国际油价的走向，预判国内输入性通胀的压力。旌扬之所以这样说，是因为今年3月后，央行的货币政策调整与国际油价的波动节奏高度同频共振。由此可以预见的是，只要国际油价维持在当前水平，我国央行就不会轻易向市场放水。对于国内经济来说，7月国内经济增长压力较大，8月出现了弱复苏的迹象。此时急需央行加大放水力度，才能让国内经济加速复苏。而央行行动受限，就需要其他稳经济增长的政策持续加码，才能抵消货币政策停摆造成的负面影响。对于资本市场来说，去年6月到今年2月，A股市场整体交投活跃，今年3月后市场震荡明显加剧。这都表明，宏观流动性充裕，总会有资金分流到股市中来。近期A股市场成交量再破2万亿，维持在地量状况。或多或少也都与货币政策转向有关。综合本周末市场主要消息面来看，利空的数量比利好多。美国8月非农数据可以看成是伪利空，特朗普呼吁降息则是重要利好。美伊冲突持续，以及我国央行的货币政策调整，也是利空。鉴于此，旌扬认为，下周A股市场可能还会围绕均线束震荡。下周五美国8月通胀数据披露后，全球股市或再迎变盘窗口。财经热点