[太阳]浙商机械大制造【船舶行业】BDI指数强势上涨，2026年船舶行业有望量价齐升，持续推荐！

[太阳]核心投资逻辑
1、民船行业上行趋势：周期近期上行，行业量利齐升，干散货船订单后续有大幅增长可能
1）价：截至2026年8月底，克拉克森周度新船价格指数报收186.34点，2026年以来上涨0.92%，2021年以来上涨47%，位于历史峰值97%分位。其中，箱船、油轮、散货船、液化船新船价格指数2021年以来分别上涨54%、52%、40%、50%，位于历史峰值91%、88%、74%、98%。船位紧张与通胀压力有望推动船价上涨。

2）需求：2026年1-8月，根据克拉克森统计，全球船舶行业新接订单同比增长102%。其中，箱船同比下降3%，油轮同比增长363%，散货船同比增长68%，LNG船同比增长241%，其他船型同比增长84%。
BDI指数强势上涨，有望加速散货船订单潮到来。截止2026-9-4，BDI指数收报3628点，今年以来上涨93%，过去一周上涨14%，我们认为BDI上涨原因主要系1）更新需求：船队老龄化，更新需求旺盛。叠加船厂短期供给仍旧不足；2）新增需求：全球基建、制造业等行业复苏，带动大宗原材料需求提升，叠加西芒杜货盘放量，散货运力需求增长。

3）供给：船厂运载已近饱和，但活跃船厂数量及交付量相较上一轮周期峰值显著下降，供需紧张或推动船价持续走高。

4）运力：受美伊战争影响，霍尔木兹海峡通行受阻，油轮、LNG运输船等船型的有效运力下降，同时运距拉长。

2、中船集团船舶资产整合持续推进，竞争格局改善，效率提升可期。

🎈重点推荐：中国船舶、松发股份、中船防务、中国动力、亚星锚链。

❗风险提示：造船需求不及预期、原材料价格波动、竞争格局恶化。